乌克兰危机推波助澜 非农或为黄金破位添动力

　　3月3日讯，黄金上月录得六个月来最大月涨幅，有分析师称，近期影响金价最主要的因素有两个，首先是市场风险偏好变弱，其次是乌克兰事件刺激黄金上涨。另外，本周五非农或将对金价上破关键阻力位起关键作用。
　　
　　乌克兰危机引爆避险需求
　　
　　整个2月黄金涨幅超出7%，今年以来累计涨幅为11%。美联储主席耶伦在上周的听证会上表示，近期部分经济数据疲软，难以判断多少是因天气原因，美联储仍将于今年秋季退出量化宽松政策。
　　
　　目前市场风险偏好有所变化。耶伦上台之后对待QE的态度明显变化，退出节奏无视短周期经济数据，所以春节后风险偏好明显转弱。这让贵金属从中受益，也是这一波反弹最主要的动力。
　　
　　其次是地缘性政治事件，特别是乌克兰。如果爆发俄罗斯跟西方世界的冲突，黄金有可能大涨。
　　
　　乌克兰首都基辅近日发生3个月对峙开始以来最为严重的流血冲突，刺激贵金属买盘。该国议会宣布罢免亲俄总统亚努科维奇职务，反对派亲欧领导人季莫申科获释。此后，乌克兰深陷债务违约困境，乌克兰新政府向欧盟寻求350亿美元避免主权债务违约，以弥补俄罗斯资金的减少。西方政府就如何对俄罗斯干涉乌克兰主权事件进行反应的意见不一，俄罗斯总统普京公开表示握有向乌克兰派军的权利，造成自冷战以来俄罗斯与西方国家之间最严峻的一次对峙。
　　
　　澳新银行分析师Victor Thianpiriya上周公布的一份报告称，黄金突破初步阻力位于1340美元/盎司后，进一步上行的阻力位于1350美元/盎司。如果乌克兰局势继续不稳，引发的避险需求是支撑金价进一步上行的关键因素。
　　
　　汇丰银行表示，如果乌克兰紧张局势持续升温，那么黄金将会获得避险需求的支撑。汇丰银行指出，黄金历来对地缘政治局势敏感，特别当大经济体牵涉在内。如果乌克兰局势恶化，并影响周边地区，黄金将受到避险情绪的追捧。
　　
　　法国巴黎银行预计，俄央行可能近日扩大干预规模，还可能加息。美银美林估计，俄乌战争给俄带来的直接成本可能至少占俄GDP的3%，还可能有很高政治成本。摩根大通认为，除非干扰持续数周，否则乌局势不可能成为国债、利差和货币的驱动因素。
　　
　　欧洲央行利率决议、2月非农成为本周焦点
　　
　　欧元区上周五公布的2月消费者物价指数（CPI）初值年率上涨0.8%，远高于预期的上升0.7%，令欧洲央行本周四再度降息的可能性大减，欧洲央行行长德拉吉也称欧元区明显没有陷入通缩，欧元兑美元一度攀升至两周来高位，美元下行风险增加，这为贵金属提供支持。
　　
　　摩根士丹利上周五在一份报告中表示，尽管欧元区2月通胀数据要好于预期，但是该行仍维持对于欧元的中长期看空立场，即使欧洲央行利率决议上按兵不动。
　　
　　摩根士丹利在报告中称，如果欧洲央行在利率决议上维持当前的货币政策，那欧元将在短期内得到相对较强的支撑，但欧元对于欧洲金融市场的波动可能将更加敏感。
　　
　　印度税务局与海关委员会上周五发布公告称，鉴于近期国际贵金属价格的波动，日内分别上调印度黄金、白银（21.50, 0.26, 1.22%）进口海关税值。公告显示，印度已将黄金进口海关税值从2月27日的421美元/10克上调至433美元/10克，并将白银进口海关税值从663美元/千克上调至699美元/千克。
　　
　　关于印度调关税的事情，可能出乎大家预期，这是个利空，但不是近期影响金价的主要因素。
　　
　　他称，还有一个关键因素是本周五的非农数据，因为过去连续两个月大幅不及预期，如果这次数据再比较差，可能会刺激金价上涨，这一波反弹料将上望1433美元/盎司。
　　
　　耶伦在上周参院发布证词时称，美联储将在下一个秋季的某个时点结束购债，同时也声明若经济前景严重恶化，美联储有可能再次增加购债规模。这就意味着尽管年初的数据由于连续的恶劣气候而走软，但美联储对今年秋季彻底退出购债仍抱有一定的信心。结合耶伦参院的言论，2月非农的好坏或直接影响到缩减QE的步伐，并将决定金价的中期走势。
　　
　　机构和分析师意见不一
　　
　　法国外贸银行的商品研究主管Nic Brown在报告中表示，尽管近期金价还有更大的上涨空间，但对于目前水平，投资者们应该谨慎，并且不要对受天气影响的经济有太多解读。
　　
　　该行预计，美国和全球经济会在未来几个月加强，长期仍然对黄金看跌。金价有潜力在近期上涨到1400美元/盎司，但该行的观点是黄金过分扩张，会随着改善的经济数据而有所修正。
　　
　　巴克莱银行上周五发布研报称，包括世界最大的黄金交易所基金SPDR黄金ETF，全球的各大黄金ETP都正迈向13个月来的首次月度流入，这将有助于限制金价的跌幅。今年金价因受到美国疲软经济数据以及中国稳健买盘的推动而接连走强，但若未来美国数据改善，金价很可能会承压下性。
　　
　　著名贵金属技术分析师Gregor Horvat上周五发表的波浪理论分析称，金价在1345美元/盎司受阻之后，跌破了1251和1307连线支撑，这可能暗示整个c浪的5浪上升已经完成。后市金价有向1307美元/盎司回撤的风险。不过由于周末乌克兰局势恶化，避险情绪提振金价回升至1340美元/盎司上方。
　　
　　太平洋投资管理公司组合投资主管Mihir Worah近期表示，过去六个月来，黄金逐步筑底，可能开始进入一个新的上涨周期。随着美国经济逐步复苏，美联储放缓宽松，黄金的抗通胀需求将受到推动。