金价向上突破 进一步打开短期反弹空间

　　周四国际金价继续反弹，收盘重回1300美元上方，创三个月来的新高。Comex4月黄金期货价格上涨5.1美元，涨幅0.4%，报收于每盎司1300.1美元；Comex3月白银（20.85, 0.38, 1.86%）期货价格微涨0.05美元，报收于每盎司20.4美元。
　　
　　周四美国最新公布的消费数据明显弱于市场预期，但这并不能看成是美国经济已经转向疲弱的信号，原因在于消费数据的疲弱可能受到美国极端严寒天气的影响。随着冬季的离去，美国的消费数据在未来很可能出现反弹，并超出市场预期。因此，市场对美国本次消费数据反应不太敏感，数据公布后市场风险偏好情绪有所上升，美元指数回落，美国股市上涨，大宗商品指数在国际农产品价格上涨的带动下继续反弹，国际金价继续上涨，短期表现仍然优于白银。
　　
　　二月以来，由于国际市场对新兴市场国家的担忧出现暂时性的缓解，市场情绪比较平稳：美元短期明显回落；美国股市低位大幅反弹；大宗商品受到短期资金的关注，国际农产品价格持续上涨，原油期货价格重回每桶100美元上方，贵金属价格受到大宗商品价格（尤其是国际农产品价格上涨的支撑）稳步上涨，走势上转强的迹象开始出现。
　　
　　虽然我们仍将目前黄金的上涨视为超跌后的阶段性反弹，对于黄金中期的趋势是否已经反转仍保持谨慎，仍需要市场预期、资金以及时间的确认。但是近期黄金价格本身发出的信号正在显示金价的中期前景可能也在发生积极的改善。首先，近期国际金价已经连续7个交易日上涨。这是自2013年国际金价大幅下跌以来从未出现过的，连续的上涨显示短期市场对黄金交易的信心显著增强。其次，本周金价有突破下跌趋势线压制的迹象。2009年后，国际金价在上涨的过程中一直受到趋势线的支撑，但在2013年金价大幅下跌后，支撑线变阻力线。（图3）目前金价已经再次反弹至趋势线附近，如果能够突破，这将对金价的技术面形成重要的改善，在价格上打开金价中期反弹的空间。
　　
　　最后，黄金期权市场中短期看多的预期有所上升，这也是去年金价大幅下跌后首次出现。黄金期权市场中，行权价在1350美元的看涨期权在2月12日后无论是成交量还是未平仓数量都出现快速增长，显示在金价突破1300美元后，短期资金仍有进一步上涨的预期。短期金价的支撑位处于1290美元附近，阻力位仍处于1320美元附近。