美国批发物价回升 美元走强打压黄金

　　欧洲时段，美国批发物价好于预期，推动美元上行，ICE美元指数上涨0.6%至81.20，美10年期国债收益率也小幅回升1.5基点至2.886%，美元走强打压贵金属回落，黄金价格创周内新低1236，银价回落测试20美元，铜价继续在20日均线下方震荡整理。
　　
　　美国12月生产者物价指数月率0.4%，PPI年率从0.7%回升至1.2%，核心CPI年率回升至1.4%，均高于市场预期。通常情况下PPI是CPI的先行指标，意外改善的批发物价数据提高了CPI显著回升的可能性，若通货膨胀摆脱低迷状态，美联储削减定量宽松再无后顾之忧。周四美国将公布12月消费者物价指数，经济学家普遍预测CPI年率从1.2%改善至1.5%，符合或好于预期的数据可能利好美元短期上涨。就短期而言 （维持数天或数周） 通胀上升对美元起到利好作用，当前阶段QE削减仍是市场焦点，经济数据往往通过政策预期来影响汇价和金价，不过在长期过程中结果会迥然相异。
　　
　　首先在全球主要国家 （如欧元区） 通胀维持低迷的情况下，美国物价快速上升 （可能源于经济强劲复苏，属于需求拉动型通货膨胀） 将对美元施加贬值压力 （购买力平平价理论） ，美元走弱有望为黄金提供支持；其次，通货膨胀可能转变投资者对黄金前景的预期，由于黄金具有抗通胀属性，通胀不期而至可能刺激投资者重新买进黄金ETF，投资性需求回升无疑支持黄金价格上涨。综合上述两点，通胀上升在长期中主要打压美元下跌并推动黄金上涨。
　　
　　周二晚间达拉斯联储主席费舍尔在公开讲话中指出，希望美联储增加QE削减规模，例如每月削减200亿美元资产购买，因为流动性盛宴可能威胁金融稳定性，此外费舍尔并未对12月非农报告做过多评论。截止至目前为止，本周发表公开讲话的数位委员均未向市场暗示FOMC可能改变货币政策，这是美元并未进一步下跌的主要原因。北美时段芝加哥联储主席埃文斯和亚特兰大联储主席洛克哈特将继续发表讲话，值得关注。若美元短期维持强势，则可能暂时制约贵金属上行空间，关注ICE美元指数能否有效上破长期阻力82，持续破败将面临转为走弱的风险。
　　
　　黄金价格连续两个交易日回落，关注10日均线能否提供有效支持，下破则回落测试20日均线1220，上方阻力是8月末下行趋势线1265-1270，上破则确认打开反弹空间。
　　
　　银价上行暂时受阻震荡区间顶部和8月末下行趋势线，日图价格继续企稳10/20日均线上方，短期有望维持强势，若上破20.70则确认打开上行空间。
　　
　　铜价短期反弹持续受阻10/20日均线，短期趋势或已经转为向下，后市可能进一步回落测试3.250-3.280，暂时观望。