新趋势正在进行 保证金价走高

　　如果你跟我一样，一定会买入黄金。因为大多数发达国家实行的印钞政策将会影响我们纸币的未来购买力，各国政府没有办法逃避越积越多的债务后果，还因为政治家不可信，他们无法制定一个切合实际的策略，避免货币、财政或经济危机的发生。
　　
　　在投资组合中，在这个时间点持有黄金是有效的。但是，一个新的趋势正在进行中，不久的将来，它会成为黄金价格的推动力：因为往日的供应下降了。
　　
　　一些金属分析师提到过，但很多人都回避了，而主流财经媒体肯定闭口不谈。除非几个关键因素反转，否则供应逐日短缺，必将对金价有明显的影响。
　　
　　以下四个因素结合起来，减少了黄金的供给。它们放在一起将创造一个完美风暴，迟早用几种强大的方式影响黄金市场。由于这些力量还在形成之中，你要确保你已经建立足够仓位的实物黄金。
　　
　　因素1：开发缓慢，勘探停滞
　　
　　黄金生产商不是在真空中运作。如果他们的产品价格在两年内下跌30％，他们就不得不做出一些调整。而这些调整往往导致产量降低、推迟矿山开发计划和削减勘探预算。该反应是全行业的，低成本的生产商也不能幸免。
　　
　　而较低的金价不是我们任何人想要的，因为他们是长期看涨的，正如他们所说，低价使低价无法维持。如果价格进一步下降，更多数量的矿山将无法维持生产水平。例如，我们知道的几个金矿，尽管其储量大，但如果金价跌到每盎司1100美元水平，它们将被迫关闭。
　　
　　对开发和勘探项目的影响就更大了，当你担心今天的现金流的时候，很容易就会推迟建设明天的新矿。因此，许多公司已经削减钻井工程和解雇地质学家。
　　
　　2013年的前9个月，钻孔比去年同期下降了52％。而且不只是孔打得少了，矿石的品位也下降了。
　　
　　去年10个最大的黄金项目矿石品位都不到5年前的三分之一，不到14年前的四分之一。
　　
　　这是令人不安的：这种趋势不能被轻易逆转。
　　
　　大约需要10年带来新的项目，而最近生产矿山都在花费时间和金钱进行“维护和保养”。
　　
　　换句话说，即使黄金价格再次开始上涨，新矿供应仍需要几年时间才能重建。许多公司会发现自己缺乏现成的矿石，而市场会缺少黄金。
　　
　　金价走低显然对多少金属被挖出有影响，这对供应的影响就够糟的了，但不幸的是它不是唯一的因素。
　　
　　因素2：现在你所知道和不知道的
　　
　　许多采矿项目都有低品位区和高品位区。当价格下降时，公司可以开采品位高的矿石，仍然能够赚钱。这听起来目光短浅，但它是正确的，为了保持盈利，以便能够在价格疲软的环境下生存。
　　
　　但高品位的矿石可以使低品位矿石部分消失。具体方法如下：
　　
　　当金属价格低迷时，公司专注于高品位矿，低品位材料暂时绕过。它仍然在那里，所以人们可能会假设公司将在以后的时间回来再来挖掘它。但它可能不仅是在金价低的时候不经济，它可能永远不会再开采了。
　　
　　这是因为一些低品位矿石只有在与高品位矿石混合开采时才有价值。即使金价上涨了，也没有用，因为高品位矿石已经一去不复返了。因此，它不只是按照开采监管储备的定义消失了，还可能是在经济上消失了。
　　
　　矿山可能在黄金价格非常高的时候返回这些区域中的某些地方（例如到每盎司2000美元以上），但这是那时关注的问题。现在的问题是：今天许多低品位矿石将被注销。
　　
　　关键的一点：你可能会在明年年初读到报告说，全球产量正在上升。然而，这在某种程度上，是由于开采了高品位矿石，它肯定会导致不久之后产量要下降了。
　　
　　因素3：政治家说贪婪好
　　
　　矿业公司通过政治雷区变得越来越困难。许多国家的政府已经变得如此贪婪，让供给备受磨难。
　　
　　我们之前提到过这个问题，但是看看各国政府和非政府组织是如何有效停止一些这个周期里发现的大型贵金属矿开发项目的：
　　
　　在阿拉斯加的佩波尔项目。英美资源集团在一个最大的铜和金矿上花了5.4亿美元，但最近宣布将放弃它。该公司表示，它希望把重点放在低风险的项目上，无疑在持续环境问题和监管滞后上面受够了。
　　
　　厄瓜多尔北的弗鲁塔（Fruta）项目。金罗斯黄金（KGC）公司买下奥雷利安之后不久，很多人称之为10年来的大发现，但政客纷纷要求分一份蛋糕，金罗斯公司只得停止开发该项目。
　　
　　哥伦比亚不列颠省的新矿。TASEKO矿业（TGB）这个世界第十大未开发的黄金和铜矿，一直不停地受到环保活动家的挑战，并推动政治家们不断拖延许可发放。
　　
　　在阿根廷和智利的帕斯夸-喇嘛矿。这个巨大的矿山已经推迟了好几年，主要是由于环境问题和未满足监管要求。一些分析师认为它可能永远不会投入生产。
　　
　　阿根廷的维达矿。泛美白银（PAAS）被迫承认维达银矿床——世界上较大的银矿之一，“按照长期银价的合理估计，开采是不经济的”，同时当地的州长宣布，他希望“国家占更多所有权”和把特许权使用费增加3％至8％。
　　
　　秘鲁的米纳斯康加。去年纽蒙特公司（NEM）将价值数十亿美元的项目搁置，因为政府要求该公司用两年时间修一条路，以保证卡哈马卡地区居民的供水。
　　
　　当然，更大的项目吸引更多的关注和监督，但目前的情况是，以上这些项目都没有运作。
　　
　　这个列表并不详尽，大量规模较小的项目在世界各地面临类似的挑战。
　　
　　底线是在挖掘辖区内找到经济型金矿床越来越难。结果呢？金属留在地下。
　　
　　因素4：内部危机
　　
　　正如你可能已经知道的，南非采金业正在面临崩溃。
　　
　　劳资冲突：罢工是常见的，并且2013年裁员数千人。
　　
　　成本上升：劳动力和电力成本自2009年以来增加了一倍。有些项目已由于更高的成本和更低的金属价格被撤下线。
　　
　　资产到期：南非许多矿已经过了它们的鼎盛时期，迫使企业向深处挖掘。现在最深的矿井到地下2.4英里，工人需要整整一个小时才能到达底部。
　　
　　电源效率：电力短缺最严重的状况发生在5年内。劣质电源导致停电和采矿停工，并造成了扩张困难。
　　
　　政治干扰：行业面对频繁的国有化要求。矿主今年早些时候被告知，他们可以保留私营，但交换条件是被迫支付更高的税收。
　　
　　南非的破落很重要，因为在2006年，它还是世界第一的生产大国，现在它已跌落到第五。不幸的是，有充分的理由预计这一趋势将在世界各地的许多国家持续下去。
　　
　　其结果是，进入市场的黄金少了。
　　
　　这四个因素已经影响到黄金供给。2013年上半年美国黄金产量已经比2012年同期下降8％。2012年前6个月的产量为655875盎司，2013年同期则下降到623724盎司。
　　
　　这一完美风暴的最终结果是我们应该预料到的，金价供给会下降，直到价格上升到高得多的水平。甚至当价格上涨了，管理团队也会迟迟不愿扩大经营，重新打开矿井，或购买新项目，直至认为新的价格水平是可持续的。因此，这一趋势几乎肯定会持续好几年。
　　
　　基于我们的研究结果，我认为在2014年年初产量增加之后，在今年年底缺口会越来越明显，到2015年达到令人烦躁不安的水平。
　　
　　如果需求保持在目前的水平，或者即使其下降低于供应量的减少，黄金和白银价格将被迫上涨。在货币贬值的环境中，我们应看到需求更多而不是更少。我们将遇到经典的轧空情况。
　　
　　金属价格上涨并非唯一的结果，投资者在购买金条时将被要求支付更高的溢价。此外，我们预期会缺乏可用的产品，导致交付延误，甚至配给。
　　
　　这就是为什么现在，在暴风雨来临之前购买金条如此重要。即使你需要卖一点点以保持你的生活水平，其对你的影响将是有利的。你出售产品时将：
　　
　　——取得高得多的价格。退还你缴的溢价费，也许会比你付出的更多。
　　
　　——有源源不断的客户。需要利用这个机会做的是承认供应短缺已经开始和采取相应的行动。