黄金股票：在新的一年里会发生什么

　　在经历了三年的痛苦挣扎之后，黄金股票能否改变跌势、在2014年出现转机？
　　
　　2014年黄金市场会发生什么　　历史证明，出现转机的可能性还是很大的。
　　
　　黄金开采行业在最近期出现的一系列损失十分惨烈，导致了许多投资者放弃黄金领域、出售所持股份。自2011年年初以来，纽约证券交易所[微博]黄金矿业类股票（NYSEArcaGoldMiners）、英国富时指数有限公司黄金矿业股（FTSEGoldMines）以及费城金银指数（PhiladelphiaGold&SilverIndices）均下跌了逾60%。
　　
　　但是在今年，放弃黄金领域可能不会是最好的选择，因为黄金矿业正在接近多年来每次下滑的历史极限。
　　
　　由下图观察一下费城金银指数（简称“XAU”）在之前几段承压时期的表现。由于黄金股票与美国整体市场相比，历史上就具有较高的波动性，连续的下滑阶段是罕见的。30年来，XAU从未经历过超过3年的连续跌势。
　　
　　事实上，在过去30年里，连续3年的跌势只出现过2次。
　　
　　一次是早在上个世纪九十年代初期，当时该指数在1990年、1991年和1992年分别下滑了19.09%、16.75%以及11.75%。
　　
　　这段时期之所以引人注目，是因为随后出现了令人难以置信的反弹。XAU在1993年飙升了85%。美国全球投资者的黄金及贵金属基金（简称“USERX”）攀升了更多，在1993年的增长高达124%。
　　
　　历史会重现吗？
　　
　　或许会。其中一个关键是，关注政府的政策，因为它们可能会是导致变化产生的先导性因素。
　　
　　我们来看看另一个连续跌势时期。这一为期3年的跌势发生在九十年代末，随后在1999年出现温和反弹。然而，在那一次，当黄金价格跌至20年最低点时，英国央行将其大量黄金储备竞拍抛售。从1999年到2002年，英国央行共出售了400吨黄金，价值约35亿美元。
　　
　　如果英国央行仍持有这些黄金，那么在今天便价值近159亿美元。
　　
　　英国央行抛售其黄金那段时期之后，XAU紧接着出现反弹。随着该指数在2001年攀升了约6%，黄金股票在2002年上涨了41%、在2003年上涨了约42%。
　　
　　在此期间，黄金和黄金股票再一次受到了政府政策变化的影响。在这种情况下，黄金购买的开放性市场在中国出现，从而利好了黄金。
　　
　　那么2014年的形势会怎样？
　　
　　哪些促进因素能够扭转黄金股票的形势、结束其连续的颓势？对于可能致使黄金及黄金公司股票回升的因素，有多个可能性事件供投资者考虑。近期，在矿业网（Mineweb）的一篇文章中，洛瑞·威廉姆斯（LawrieWilliams）列出了下面几个因素：
　　
　　·黄金ETF的销售已放缓。请参阅我们的图表，由图表显示出，黄金ETF赎回为什么不再是价格下跌的主要动力。
　　
　　·纽约商品交易所的仓库“正在逐渐用尽可用的实物黄金”，从而导致更多的交易者要求对额外的黄金进行交付，洛瑞指出。
　　
　　·中国可能会继续增加其黄金储备。洛瑞推测，可能会在“一系列政府机构”的配合下，迎来该国的第一个黄金峰会。
　　
　　·印度可能会放宽黄金进口限制。在近期的《投资者警示报告》（InvestorAlert）中，我们着重标明了--商务部请求放宽限制，这或许会缓解珠宝商因进口限制而受到的伤害。
　　
　　·中东地区的动荡可能会持续下去。
　　
　　·美国经济的增长有可能出现“重大的断点”。通过阅读美国全球专题报告，能够细看出失业率和通胀数据是如何被评估出来的。
　　
　　·新开采黄金的供给量可能会表现平庸。
　　
　　洛瑞也提到了一些不利因素，这些因素可能会导致黄金股票出现史无前例的连续第四年下跌。例如，随着美联储缩减购债规模，而并不拖累整个股市。此外，美国和欧洲国家的失业状况有可能会得到持续改善。
　　
　　美国全球黄金基金、黄金及贵金属基金（USERX）以及世界珍贵矿产基金（UNWPX）的投资组合经理拉尔夫·阿尔迪斯（RalphAldis）认为，购买黄金的最佳时机是市场厌恶黄金的时候。他最近与《黄金报告》（TheGoldReport）就一些话题进行了交流，这些话题包括黄金、初级勘探以及投资者在新的一年应该期待什么。当问及他对黄金在2014年的走向有什么看法时，拉尔夫说：
　　
　　“我认为悲观情绪已经达到了最大，尤其是在黄金领域。从历史观点上说，当普遍悲观情绪如此强烈并且大家对黄金股票已如此痛恨的时候，转折就会在此时出现。”
　　
　　“机会就在这里，不要气馁。”