农历年前买兴热，金市喜迎开门红

　　上周（12月30日-1月3日当周），上海黄金交易所黄金T+d周线收盘涨2.12元或0.88%，至243.40元/克；上海黄金交易所白银T+d周线收盘涨2元或0.05%，至4094元/千克；上海期货交易所黄金主力期货沪金1406周线收盘涨1.48%，至246.80元/克；上海期货交易所白银主力期货沪银1406周线收盘下跌0.33%，至4203元/千克；天津交易所现货白银周线涨0.61%，至3961元/千克。上海黄金延期及期货跟随国际金价表现。
　　
　　国际现货黄金上周收盘上涨1.96%，至1238.78美元/盎司；国际现货白银上周收跌0.42%，至20.13美元/盎司。虽然上周美联储“内部声音”清一色的鹰派，但这2014年继续减QE的步伐早已消化在黄金跌穿1200大关的行情中。随着黄金消费大国——中国农历大年的日益逼近，黄金实物的购买热情已重新抬头。投行纷纷也将上周黄金的涨势归结于低位反弹需求及中国农历大年的实物买需所致。
　　
　　金价喜迎新年开门红，资金重回贵金属市场
　　
　　金银2014年首个交易日大幅上扬，美国股市下跌且追踪大宗商品指数的基金调整资产组合令资金重新涌入贵金属市场。纽约商品交易所Comex分部交投最为活跃的二月黄金期货结算价涨22.90美元，至每盎司1,225.20美元，涨幅1.9%；结算价创12月18日以来最高水平。其他贵金属也走高。白银期货结算价飙升3.9%，至每盎司20.128美元。铂期货结算价涨2.2%，至每盎司1,404.60美元。
　　
　　汇丰证券（HSBC Securities）分析师Leighton在写给客户的报告中称，2013年贵金属市场的基本主题便是股市和金价的负相关关系。股市下跌引发贵金属上涨可能为2014年定下基调，并且强化两者之间的负相关关系。Leighton表示，这些调整会在今年第一周左右创造一些买盘需求，至少对市场构成支撑。他补充说，由于指数调整，市场将买入至少150万-180万盎司左右的黄金和约5,000万盎司白银。
　　
　　不少分析师认为，进入2014年黄金市场前景仍称不上乐观。T-Commodity的合伙人Ganclaudio Torlizzi说：“今年至少前三个月中我们对黄金会比较悲观，一旦金价跌破1180美元/盎司的水平，就可能继续下跌到1000美元/盎司的点，此外，因为美国经济向好，美元兑欧元会在1月走强，这对黄金也是不利的。目前来看，投资者们会继续把钱投在股市中。”
　　
　　但汇丰银行分析师James Steel说，“由于有2013年这样金价大跌，实物黄金的购买者可能会进入市场，成为2014年黄金需求中占更大比例的组成部分，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示投机者们黄金空头仓位仍维持在历史高水平。空头回补的可能会在近期对黄金有有利影响。”
　　
　　新年新希望，全球制造业发出乐观经济信号
　　
　　新年伊始，全球主要国家陆续发布最新的制造业指数。整体向好的数据表明2014年全球经济前景乐观。摩根大通Markit制造业PMI指数指数上涨至53.3，高于53.1的初值数据，并创下自2011年2月以来最高。此外，上周欧债危机中心地带不断传利好消息。除了制造业普遍改善外，西班牙就业市场大振人心——12月失业人数大降逾10万人，创史上同期最大跌幅2.24%。
　　
　　美国经济向好，欧元区持续复苏，亚太地区经济体出口向好，过去一天内23个国家发布的12月制造业PMI指数中有15个加速增长。
　　
　　中国：12月汇丰制造业PMI终值50.5 创3个月新低。12月中国官方制造业PMI为51.0，比上月回落0.4个百分点。不过汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌认为，中国未来外需条件略有改善，国内改革加速，预计内需仍保持为中略升。
　　
　　美国：12月美国ISM制造业采购经理人指数为57.0，仅次于11月57.3的全年高点，新订单指数为64.2，为2010年4月以来最高，这意味着近期美国制造业活动仍然保持强势。
　　
　　欧元区：12月制造业PMI终值为52.7，创下2011年5月以来最高。其中德国制造业PMI指数，刷新两年半新高达到54.3。意大利和西班牙等国家的制造业活动均有所反弹，并且登上50荣枯线。但是法国的情形不荣乐观，出口恶化加速竞争力不足，仍在拖累法国的制造业活动。12月法国制造业PMI终值为47.0，降至7个月以来最低。
　　
　　英国：12月制造业PMI为57.3，低于前一个月的58.1，但连续第九个月高于50，表明英国制造业保持好转态势。其中产出和新增订单数量增幅创纪录新高，制造业的雇佣人数连续第八个月实现增长。但当月出口订单数量则降至去年９月份以来的最低点，成为拖累该指数走低的主要因素。2013年第四季度，英国制造业采购经理人指数为57.2，是该指数自2011年第一季度以来最高水平。
　　
　　印度：汇丰12月印度制造业PMI降至50.7，较11月51.3低0.6点，连续第二个月处於50以上。
　　
　　摩根大通经济学家David Hensley点评称：“全球制造业部门在2013年交出了一份令人满意的答卷。从全球PMI指数看，产出增速几乎达到了3年来最高水平。最终需求和库存数据都在支撑继续增长。基于全球新增订单数据走高，近期的数据将保持乐观。”
　　
　　黄金见底的三个理由
　　
　　黄金在2013年大跌近30%，结束12年的牛市。但年底金价守住1200美元并出现较强反弹开始提振市场低迷的情绪。做市商银行之一的摩根大通（JPM）也将金价预测目标调整至2500美元/盎司。
　　
　　InTheMoneyStocks创始人Nicholas Santiago表示，“当一家顶级机构上调投资目标的价格，这会成为市场的标杆。目前，黄金价格已经反弹至1220上方。”Santiago给出三点理由，认为黄金可能已经筑底。
　　
　　1.市场上对于黄金的看法普遍偏空。CNBC的电视采访中几乎每位嘉宾都持空头观点。即使是“死多头”保尔森也宣布放弃做多。这些都现象都是见底的征兆。
　　
　　2.黄金是硬通货。当西方各国央行都在启动印钞机时，黄金的作用将会提升，因为黄金不能被印出来。不要被“黄金无用论”忽悠，否则央行不会坐拥大量黄金。
　　
　　3.技术形态暗示黄金正在形成底部。商业头寸仅仅是略微看空黄金，而在去年同期，商业头寸空头气氛凝重。