2014新年钟声已经敲响，黄金锁定1981年以来最大年度跌幅，并为长达12年的牛市行情画上句号。迄今为止，金价已从2011年创下的高点1920美元回落了约700美元，相当于跌去36%，而以2000年黄金牛市启动后的涨幅来计算，金价回调幅度已超过38.2%。进入2014年，金价将如何谱写新的行情走势，无疑值得投资者关注。
2014年，市场热点层出不穷。美联储量化宽松政策如何瘦身？新一轮债务上限谈判如何演绎？欧元区经济能否持续复苏？这些都是投资者关心的问题。证金贵金属认为，黄金、白银将会在2014年结束颓势，实现华丽转身。
首先，美联储如何实现量化宽松政策的完全退出，将是2014年黄金市场的主旋律，这是大势所趋。随着美联储量化宽松政策的逐步退出，市场最大利空因素逐渐解除。而为了避免政府停摆事件再度发生，美国债务上限有望再次上调，这也将在中长期削弱美元，给黄金市场注入上行动力。
其次，全球经济改善，将会带来新的通胀预期，不仅仅是美国，还有欧元区、日本以及其他众多新兴发展国家都将牵涉其中。可以说，如今可谓全球货币宽松，随着货币的发行量增大，通胀必将抬头，这将在中长期给金价注入上行动力。
再次，资金有望回流贵金属市场，适逢年初，各大基金再次布局。纵观整个金融市场，逢低吸纳黄金不失为一个良策。目前包括摩根大通在内的一些机构已经开始囤积黄金，而CFTC持仓报告也显示出投机性基金思路的转变，这也许为未来金价的飙升埋下伏笔。此外，来自亚洲的实物买盘，来自国家央行的增持都不可忽视。如果大量资金回流贵金属市场，黄金高奏凯歌理当水到渠成。
尽管我们看好2014年黄金的表现，但不能忽视市场最大利空因素：美联储量化宽松如何退出。2014年美联储内部将有较大变革，耶伦新官上任，两位强硬的鹰派官员获得投票权，副主席有望被另一位鹰派人物获得，如果美国经济继续保持良好的复苏态势，美联储退出量化宽松的脚步将加快，预计在二季度结束后，美联储就将彻底退出量化宽松。
归结到盘面，2014年上半年，市场将继续关注美联储如何彻底退出量化宽松政策，但金价再创新低的可能性较小。目前来看，1200美元起到一个“临界点”的作用，该价格濒临黄金开采成本，已构筑成多头中长期支撑的马其诺防线，今年再度下破的概率不大。投资者可在该区域附近布局中长期多单。随着美联储量化宽松政策的退出，加上通胀抬头、美股回调、资金回流、实物需求等利好因素推波助澜，预计金价将在2014年下半年有不错表现。
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