因临近年末，大型机构开始调整仓位，空头回补推动白银价格12月20日涨至每盎司19.40美元报收，但比12月13日每盎司19.70美元收盘下跌0.30美元，周跌幅为1.52%。业内人士称，由于美联储意外宣布缩减100亿美元的购债规模，导致现货白银价格一度下探每盎司19.13美元的低位，距离12月4日最低点每盎司18.90美元仅一步之遥。
美联储缩减购债的计划以及美国政府赤字可能收窄的预期重压银价。美联储12月18日宣布，将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元，至每月750亿美元，并重申只要失业率处于6.5%之上，且通胀预期不超过2.5%，就将保持近零利率。在失业率降至6.5%之下后，如果通胀预期低于2%，美联储仍将在较长时间内保持联邦基金利率在0至0.25%不变。美联储此次缩减QE的规模并不算大，照理来说，不会对银价造成如此大的打压。然而，美联储之后公布的前瞻性指引对白银而言却是致命的，因为银价对短期利率的变动异常敏感。
截至12月20日，现货白银今年已累计下跌36.04%。尽管今年白银大幅下挫，但白银的表现要远远超过黄金，当前黄金与白银的比率已经从12月初高位64.2回落至61.9。同时，从白银ETF持仓变动的情况也能看出，白银比黄金在价格上更具弹性。
数据显示，今年以来白银ETF持仓已净流入564万盎司，而黄金ETF持仓却大幅外流2755万盎司，差距可以说相当的大。尽管今年下半年黄金ETF持仓外流有放缓的迹象，但总体还是累计下滑超过11%，相比之下，全球白银ETF同期却获得3%的增幅。
不过，随着新年到来，以及美国和欧洲市场在圣诞和新年假期之前成交量减小，12月20日部分交易员对空头头寸进行平仓。一些押注银价下跌的投资者正在对空头头寸进行平仓，而另一部分投资者则从最近下跌行情中看到了逢低买入的机会。
展望后市，银价可能进一步走低，如无实质重磅利好，白银弱势或难扭转，有可能再次刷新12月4日最低点每盎司18.90美元，并向6月28日最低点每盎司18.22美元寻求支撑。
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