贵金属遭遇缩减QE重压

　　上周（12月16日-12月20日），上海黄金交易所白银T+d周线收盘下跌0.57%，至4001元/千克；上海期货交易所沪金指数收盘下跌2.23%，至240.18元/克；上海期货交易所沪银指数周线收盘下跌0.48%，至4110元/千克；天津交易所现货白银周线下跌1.27%，至3819元/千克。
　　
　　国际现货黄金上周收盘下跌4.09%，至1203.1美元/盎司；国际现货白银上周下跌1.42%，至19.38美元/盎司。上周美联储缩减QE的靴子终于落地，黄金白银遭遇猛烈打压，不过相比黄金勉强在收盘守住千二关口，白银则牢牢持稳在19美元/盎司上方。而技术图形上黄金已经和6月份份低点1180形成“双底”，能否在后市迎来超跌反弹，还很难预料。
　　
　　美联储“弃车保帅”，黄金下跌颇有不甘
　　
　　如果要用一个词来形容隔夜美联储决议所作出的决定——那么“弃车保帅”似乎最为恰当不过。在宣布缩减QE 100亿美元的同时，美联储强化了低利率的前瞻指引承诺。而黄金多空在几经争夺之后，最终还是无奈下行。不过，与全球股市等风险资产的走高相比，金价的下跌似乎仍颇有不甘。
　　
　　美联储在正式政策声明中表示，鉴于劳动力市场朝着就业最大化目标不断*近，且就业前景出现改善，美联储政策委员会决定适度降低其资产购买计划的规模。如果经济保持既定方向，则将在未来政策会议上继续谨慎缩减购债。这表明美联储在退出经济刺激计划的道路上迈出了第一步。
　　
　　在声明中，美联储还试图强调其在购债结束后将短期利率长期维持在低位的承诺。美联储官员在政策声明加入了新的说法，称只要通胀水平不是过高，那么就算失业率降至6.5%的门槛该行也不会急于加息。美联储此前曾将6.5%的失业率设定为开始考虑加息的政策门槛。
　　
　　德意志银行的分析师Alan Ruskin表示：“该声明提高了通胀目标的重要性，这对于风险资产非常重要。其他的重大变化还有，FOMC对2015年底利率预期的中位数为0.75%，2016年的中位数为1.75%，比原来下调了25个基点。因此，这是一个非常鸽派的Taper，美联储尽了自己最大的努力抵消了削减QE可能带来的影响。”
　　
　　花旗银行分析师Steven Englander则称：联储的声明被认为是一次非常鸽派的宽松：小规模削减QE，暗示就业增长依然疲弱，利率将考虑到通胀水平，依然没有设定QE结束时间。此外，他们还降低了对核心通胀下限的预期，这可能会加强低利率指引。甚至那些预期明年三月才削减QE的人也对联储的这些表态非常满意。总体来说，此次削减对风险是“友好的”。
　　
　　因此，与其说缩减QE成为了隔夜行情的主旋律，倒不如说美联储低利率的承诺令市场感到安心。而对于金价而言，隔夜美联储弃“QE”保“低利率”的背后，其利空程度其实相对有限。因此与全球股市等风险资产等走高相比，金价的下跌还仍颇有不甘。
　　
　　空头发泄金价暴跌，后市双底能否成立？
　　
　　周四（12月19日）金价惊现暴跌，美联储意外缩减100亿美元的购债规模，导致黄金市场出现恐慌性的抛售情绪，金价周四最低下探至1187美元/盎司，已接近6月低点1180美元/盎司水平。
　　
　　虽然周三美联储决议宣布将每月850亿美元的债券购买规模缩减至750亿的决议后，金价当天仅有小幅下跌。但在周四，市场反应开始变得剧烈，金价一路下滑至1190美元/盎司下方。
　　
　　尽管从股市和汇市的表现看，投资者对美联储进行进一步缩减的担忧并未明显加剧，但贵金属市场却成为了恐慌性抛售的发泄地。
　　
　　对此，巴克莱银行大宗商品分析师表示，“美联储缩减QE以及普遍流动性减少成为了市场的转折点，未来还有进一步价格下跌的风险。”
　　
　　目前，法兴银行（Societe Generale）和高盛（Goldman Sachs）预计明年金价将跌至1050美元/盎司，瑞银集团（UBS）则预计明年金价跌至1200美元/盎司。不少投行表示，贵金属市场熊市格局恐将进一步延续。
　　
　　不过，从技术面看，此次金价已下跌到了接近今年6月最低的1180.20美元/盎司的水平，有看多的交易员目前认为，市场后市可能将从“双底”模式中反弹。双底是指当价格在某时段内连续两次下跌至相约低点时形成的走势图形。在今年6月28日，金价跌至今年最低的1180.71美元/盎司的水平。