国际黄金市场需要中国声音

　　中国人有喜爱黄金的文化传统，有不断增长的经济实力，完全应该发展起比过去更强大的黄金市场。
　　
　　刚过去的感恩节，黄金市场冷冷清清，全天波动只有10美元/盎司。虽然上海黄金交易所全天交易活跃，也未能拉动国际金价。为什么中国作为世界名列前茅的黄金生产国和消费国，却不能影响金价呢？
　　
　　这主要是因为黄金市场作为一个金融市场，影响金价的主要因素还是货币而不是实金。市场上交易的黄金98%以上都是纸黄金，实物黄金只占2%，所以当然是谁的资金规模最大谁说了算。
　　
　　从国际黄金市场的组成来看，影响最大的要数纽约商品交易所的黄金期货交易和伦敦金银市场的现货交易。
　　
　　纽约商品交易所黄金期货交易的特点是每年有5个双月品种轮流成为主力品种，距离当前最近的一个品种是最为活跃的主力品种。在其活跃期间，成交量会占到总成交量的一半以上。而当主力品种到期之前，与现货时间已经很接近，所以其价格也与现货十分接近。日本东京商品交易所的黄金期货主力品种在一年里也有6个主力品种，但是最活跃的是离当前最远的一个，其对市场的影响自然要小得多。而上海期货交易所的黄金期货主力品种是在半年后（当初可能是为了把主力品种交易时间置于纽约和东京之间而设计的），其影响力也相对较小。
　　
　　纽约商品交易所的主要特点是资金量大。今年以来，该交易所多次出现大资金砸盘的现象。例如10月20日，12月期金一次出现1.7万手交易（超过500吨），引发大批止损盘，金价在1分钟内下跌超过每盎司11美元，出现两次交易中断，而当日全天交易也只有24万手。
　　
　　伦敦金银市场是一个场外交易市场，市场中有11个做市商、一百多个会员参与交易。从实质上来说，这主要是一个纸黄金市场。因为市场中交易账户分为两种，一种是非指定账户，一种是指定账户。指定账户注明金条的重量、纯度等，即明明白白实际存在的金条；而非指定账户只有一个数量记在账上，可以为正，也可以为负。因此，在2008年金融危机期间，许多人都改要指定账户，以减小风险。由于伦敦金银市场成立较早，全球各大主要采金商、冶炼厂、交易商等都是其会员，每笔交易通常为5000盎司~1万盎司，日均成交量达2000多万盎司，因而伦敦金价在国际上有巨大的影响力。伦敦金本身指的是在伦敦银行交易的黄金，而世界许多其他地方的黄金交易也以伦敦金为基础。
　　
　　目前，中国黄金市场在国际上的影响力还远远不够，上海期货交易所的交易量在世界上只能排第4位。中国的实金交易量虽然位列世界第一，但是难以直接影响金价。这与人民币还没有实现自由兑换、黄金还不能自由进出口有密切关系，以致前段时间上海黄金交易所金价比伦敦金价每盎司高出20美元~30美元。
　　
　　目前国内参与黄金交易的人很多，但是缺少大机构、大资金运作，难以与国际市场上的庄家相匹敌。其实，早在20世纪30年代，上海的黄金交易量就在世界排名第三位了。而中国人有喜爱黄金的文化传统，有不断增长的经济实力，完全应该发展起比过去更强大的黄金市场。