黄金供需面缺口持续走宽 后市前景不容乐观

　　南非标准银行(Standard Bank)周五(11月29日)在报告中指出，自今年10月开始金价就一直持续下跌，不过实物金需求总体而言并不乐观，一个多月前上海黄金交易所(SGE)的黄金溢价还维持在20美元/盎司上方，而现在只有8美元/盎司左右。
　　
　　据香港统计局最新公布的数据显示，10月中国大陆共从香港进口131公吨黄金(10月黄金均价1316美元/盎司)，较9月的109公吨再度回升(9月黄金均价1351美元/盎司)。同时该行表示,今年为止，中国大陆从香港进口的黄金总规模达957公吨，去年同期仅为378公吨，意味着中国实物金需求相当稳健。
　　
　　另外，该行称，数据显示印度10月的黄金进口环比小幅上涨。然而根据图1绿色部分显示，自今年三季度开始，印度黄金进口便开始大幅下滑，相比之下中国仅从香港月均的黄金进口规模就一直维持在80公吨以上，但总体而言两国需求的总量还是比较客观的。
　　
　　不过该行强调，尽管需求有所增加，但绝不能忽视黄金ETF持仓外流的影响。据图1红色部分显示，今年黄金ETF持仓曾出现大幅外流情况，特别是二季度。
　　
　　该行分析师Walter de Wet在这份报告中写道，“从图2来看，由于今年二季度黄金ETF出现大规模的赎回，同时印度黄金进口也因政府管制而大幅下滑，整体需求较此前两年有所下滑。另一方面，今年全球的黄金产量供应并没有因为金价暴跌而减少，最终导致供需面的缺口走宽。”
　　
　　Wet强调，“在图2的供需面缺口收窄之前，黄金仍将无法摆脱逢高做空的命运。”
　　
　　北京时间02:35，现货黄金报1251.96美元/盎司。