美经济复苏是假象 QE不会轻易退出

　　黄金从去年年底1795美元/盎司开始一路狂跌，熊途漫漫，只有在今年4月份“中国大妈”出手才执了一次“熊”耳，但是实物买盘的大量出现还是没有能够止住黄金的颓势，在黄金甚至打穿了市场公认的“成本价”1200美元/盎司，很多投资者都疑惑不解，为何黄金跌幅如此之巨大？
　　
　　普遍的观点认为是因为美国经济逐渐复苏，美联储决定退出QE政策，并且7月份的一系列利好数据也使得投资者普遍认为美联储退出QE政策已经指日可待。
　　
　　但是随着数据的进一步出炉，尤其是本月的“非农”数据远低于市场预期，并且美国劳工部公布的8月3日当周初请失业金人数低于预期的33.6万人，增加至33.3万人。这些数据无疑都表明美国的经济数据中存在着明显的矛盾之处，为何代表经济晴雨表的股市连创新高，美国第二季度GDP增速为1.7%高于预期值1%，但是美国的就业人数还是有所下降呢？难道经济复苏没有拉动就业？
　　
　　笔者认为，事实的确如此，美国的经济复苏依*的是房地产市场而不是消费！
　　
　　众所周知，美国的经济增长主要*消费，只有消费增长了，美国的经济才会步入正轨，但是想让美国人继续消费的前提是提高就业率，有了工作赚钱了才会去消费，如果就业率上不来，那么消费能力一定无法提高，即使这个时候GDP增长1.7%，和美国的新屋销售数连创新高，从今年年年初的43.1万增长到6月的49.7万，但是这些数据并不能够反应出美国消费能力的提升，从数据来看，消费水平并没有随着GDP的增加而大幅上涨，零售销售月率显示，6月的增长率仅有0.4%，低于预期值0.8%和前值0.5%，很显然美国不是中国*“炒房”拉动消费还不行。
　　
　　除此之外，最能够体现美国消费能力的就是我国对美国的出口额，从我国的出口数据可以看出，我国的4、5、6月出口额明显出现了下滑，分别是1870、1827、1743亿美元，尽管7月出口额有所回升到了1859亿美元，但是也没有高于今年四月份1870亿美元。
　　
　　当然我国的出口额下降的另一个原因也是日元的大幅贬值，造成我国的出口企业不敢接单。
　　
　　黑石集团的副总裁Byron Wien近期表示对美国经济下半年的状况表示担忧。他认为：
　　
　　“虽然现在市场上对于下半年的企业表现有明显的乐观情绪，但是我仍怀疑这样的看法是否正确。今年目前为止，公司的业绩普遍比分析师预期高出了2/3左右，但我认为，这主要是因为预期估算较低，才会让最终结果看上去相对较高。Alcoa和可口可乐这些公司就是这样的情况。在科技领域，微软、英特尔和谷歌的业绩都没有达到预期。分析师对各大公司第二季度的盈利预期仅仅比2012年同期增长2%，全年盈利预期仅比去年增长4-6%，全年预期中，有很大一部分增长来自于对今年下半年表现的乐观预测。
　　
　　如果销售业绩不能够得到改善，那么我们也不太可能会看到公司盈利有更高的增长。从预期来看，分析师对公司销售额的预期仅为二季度同比增长1.25%，全年增长2.75%。
　　
　　很显然，他认为，股市之所以会创出新高，那是因为流动性过剩——QE政策导致的热钱涌向股市的结果，而不是企业的经营状况真正得到了改善。
　　
　　那么一旦美联储停止QE政策的话，美国的股市恐怕大幅下挫，届时可能会引发金融动荡，使得实体的经济复苏雪上加霜。加上近期美元指数一路下挫，所谓的强势美元策略更是无人问津，美国经济复苏目前看来还只是假象而已。
　　
　　综合以上观点，笔者认为，美联储不会轻易退出QE政策，印钞还将继续，那么这将利好金银，建议投资者逢低做多为主。