美联储主席伯南克言退量化宽松货币政策，其效应可谓是绕梁三日，因为即便是在6月26日公布的美国第一季度GDP终值被大幅下调的情况下，市场做多美元、做空黄金的意愿都未减。在近期美元指数快速反弹的作用下，国际金价再创新低1221.68美元/盎司，已基本逼近成本价1200美元/盎司附近，然而，在目前机构空头头寸增加、黄金避险属性变弱及市场看空金价情绪愈演愈烈的形势下，难言国际金价会遇1200美元/盎司后会顺利开启中期涨势。
对于近期金价的屡屡下挫，目前机构投资者表示短期内不看好其出现大幅反弹，以全球最大黄金ETF基金（SPDR）的仓位来看，自去年12月以来的大幅度减仓行为仍在持续，同时CFTC报告显示空头也有增加之势。一般情况下，机构投资者的行为会在一定程度上影响市场的整体情绪，那么目前机构投资者看空金价势必会加剧市场整体看空市场的情绪。
与此同时，虽然国际金价虽然6月份再创新低，但是中国金大妈似乎也失去了往日购金的战斗力，主要是由于她们看不清楚金价的低点在哪里而选择了一种观望的态度。目前失去热情的金大妈也难以再度遏制金价续跌或带动金价反弹。
另外，6月美联储主席伯南克表示QE退出已势在必行之后，美元指数快速反弹，却血洗了国内外众多金融投资产品，因而投机资金蜂拥注入美元，美元指数便一路向北。美元指数的快速反弹，加大了国际金价下行的压力，自6月20日以来便呈现了一路下挫之势，由1350美元/盎司跌至1220美元/盎司。这在一定程度上也反映出了投资者对于美元的喜爱，同时全球多国的低通胀率也降低了黄金的避险属性，进一步加剧了金价的下跌。
那么，自去年10月以来的跌势是否已结束，而中期涨势将何时开启？一是目前研判金银跌势已结束显得鲁莽了些。以白银为例，结合伦敦银月K线图，其下行通道依旧完好，并没有成功突破；二是出现短期反弹的概率逐步增大。结合伦敦银周K线图，其在26-35.5美元/盎司的区间内震荡金2两年之久，在今年4月成功下破26美元/盎司附近的支撑而再次掀开了下跌之门，而根据下破震荡区间后同等下跌幅度的原理，其目标位在16.6美元/盎司，伦敦金的目标位为1250美元/盎司，不过，经过了昨天的大幅下挫，相信在出现继续下挫之前，会有一个短期的反弹，伦敦银的反弹目标位为21美元/盎司、伦敦金的反弹目标位为1350美元/盎司；三是中期涨势开启暂需耐心等待。笔者认为在打开中期走势之前，市场需经过一个短期的反弹和再下挫的过程。
综上所述，接下来的金银将有望走出一个反弹、下挫，而后打开中期涨势的过程。在今后的过程中，相信市场仍需关注QE的退出问题，其具体退出时间、方案，另外，还需关注安倍经济的进程，以及沉默许久的欧债危机问题，金融市场始终是一波未平一波又起的状态，投资者只需多一份耐心、多一份仓位、心态等的自制力即可，进而以平常心对待它。
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