美联储政策前景大转向 金价预期频遭下调

　　6月25日讯--此前作为坚定“鸽派”的美联储主席伯南克（Ben Bernanke）在6月19日明确表示，如果美国经济持续好转，美联储可能在今年年内开始削减购债规模。如果失业率等经济指标能够达标，美联储或将在明年年中完全退出大规模的货币刺激政策。
　　
　　美联储政策前景的大转向直接导致以国际现货黄金为首的贵金属价格近期出现暴跌，国际现货黄金于上周五（6月21日）跌至2010年8月来新低1，267.37美元/盎司。
　　
　　在此背景下，以高盛为首的国际知名投行纷纷下调现货黄金今明两年价格预估。而随着金价的进一步下行调整，预计会有更多机构下调金价预估。以下是环球外汇就这些投行预估所做的整理，投资者可以参考。
　　
　　高盛：下调金价年内预估至1，300美元
　　
　　高盛集团（Goldman Sachs， GS）周一下调了今明两年的金价预期，理由是美国经济形势的好转给金价带来的风险正日益上升。
　　
　　高盛目前预计，今年年底金价将在每盎司1，300美元左右，较该公司此前的预期下调了9.4%。该行还预计2014年底金价将回落至每盎司1，050美元，这较之前预期下降了17.3%。
　　
　　高盛称，鉴于该行美国经济学家认为经济活动将好转、且货币政策的宽松程度料降低，中期来看，金价还会进一步下降；此外，随着定量宽松政策可能很快收缩，甚至比之前预想的提前，因此美国的利率变动轨道正在加速向前。
　　
　　与此同时，高盛还指出，各大央行购买黄金的行为不足以抵消金价的下行走势。不过该行还预计，金价回落应会促使黄金生产商削减产量，因此金价可能会在每盎司1，200美元的水平获得更长期支撑。
　　
　　瑞银下调对今明两年白银（19.71,0.22,1.13%）价格预期
　　
　　瑞士银行（UBS）周一下调了今明两年的银价预期，并警告称，由于美国联邦储备委员会（Federal Reserve， 简称Fed）准备缩减其刺激政策规模，银价倾向于追随金价走低。
　　
　　瑞银将白银1个月目标价下调32.7%，至每盎司17.50美元；将3个月目标价下调26.8%，至每盎司20.50美元。该行预计，2013年白银均价将为每盎司24美元，较之前的预期下降17.2%；2014年白银均价为每盎司25美元，较之前的预期下降16.7%。
　　
　　瑞银分析师Joni Teves表示，眼下银价自身依然缺乏驱动力，因而将从黄金市场获取交投线索；这意味着随着黄金市场人气进一步降温，银价也将面临压力。鉴于白银的波动幅度通常大于黄金，因此银价短线面临的下行风险更大。
　　
　　但她表示，未来银价的前景看上去会好一些。
　　
　　不同于黄金，白银被广泛应用于工业领域。随着经济增长回升，电子和太阳能等行业对白银的需求将增加。Teves称，全球经济的正常化以及经济增速恢复健康，应会增强基本面因素在白银市场的影响力。
　　
　　汇丰：下调金价2013年金价预估至1，396美元
　　
　　汇丰控股周一调降2013年和2014年黄金和白银价格预估，主要因为美联储计划缩减经济刺激规模且中国经济成长前景疲弱。
　　
　　该行表示，其对美元持正面展望，也意味着黄金会进一步走弱。
　　
　　汇丰分析师James Steel在客户报告中指出，尽管该行认为金价下跌引起一波良好的实货需求会最终缓和金价跌势，但反应的规模或者力度不会像4月那样。
　　
　　汇丰将2013年黄金价格预估从每盎司1，542美元调降至1，396美元，2014年价格预估从1，600调降至1，435。
　　
　　该行还将2013年白银价格预估从每盎司26美元调降至21美元，2014年预估从27美元调降至20美元。
　　
　　法国巴黎银行下调今明两年金价预期
　　
　　法国巴黎银行（BNP Paribas）近日将2013年及2014年黄金均价预期分别下调11%和24%，至1405美元/盎司和1155美元/盎司。
　　
　　巴黎银行指出，虽然通胀率一直趋于温和，但关于美联储（Fed）削减其支撑大宗商品价格的刺激政策的讨论愈演愈烈，美国指标10年期国债收益率因此走高。
　　
　　该行表示，尽管当前的高收益率并未处于对金价极其不利的水准，但其涨势却得金市的负面情绪升温，比如说10年期美债收益率的上涨。
　　
　　该行还指出，美联储的刺激政策或在2014年中期结束，黄金市场似乎将更多的注意力放在了资产购置将最终减少的资金流上，而非第三轮量化宽松（QE3）结束后美联储资产负债表上更高的资产总量。