6月14日,今日整体观点：流动性从泛滥到预期匮乏的转折

　　现货黄金昨日收盘价1385.65元/盎司，盘中最高1394.76美元/盎司，最低1374.39美元/盎司；现货白银昨日收盘价21.82元/盎司，盘中最高21.98美元/盎司，最低21.58美元/盎司。
　　
　　美国劳工部昨日公布的经季调后截至6月8日当周首次申请失业救济人数减少12000人，至334000人。首次申请失业救济人数回落至五年低点附近，表明就业形势正稳步好转。美国商务部同日公布的季调后5月份零售及餐饮销售额增长0.6%，至4,211.5亿美元，超过此前预计的0.4%。5月份零售额较上年同期增长4.3%，再次表明尽管其他行业遭受挫折，但消费者仍然能够推进经济增长。而美国5月份进口商品价格连续第三个月下降，这表明在全球经济疲软的情况下通货膨胀难以抬头。
　　
　　劳工部公布，5月份进口价格较4月份下降0.6%；4月份为下降0.7%。5月份进口价格同比下降1.9%，主要原因是燃料价格下跌，其中石油价格跌幅最大，达到2%。美国股市受良好的经济数据推动大幅反弹，美股得以免受日本股市暴跌的影响。道琼斯指数涨180.85点，至15176.08点，涨幅1.2%，这是道指本周来首次上涨。
　　
　　标普指数涨23.84点，至1636.36点，涨幅1.5%。纳斯达克指数涨44.93点，至3445.36点，涨幅1.3%。也有市场人士认为是美联社记者Hilsenrath的一篇专栏报道提示美联储主席伯南克可能在下周政策会议后试图打消投资者对利率上升的担忧，造成了随后股市的加速上升。
　　
　　日本央行今日发布了5月21-22日会议纪要。会议纪要显示，一名日本央行政策委员会委员称，将QE限制在两年内有助于稳定债券市场，因日本央行的货币政策沟通事实上可能提高了日债波动率。并表示由于很难在两年内达到2%的通胀目标，日本央行应该限制QE，以避免金融失衡。但该意见并未获得其他委员的支持，但鉴于日本央行的货币扩张已意外导致国债收益率上扬，市场将担忧未来日本央行内部分歧加大。央行成员们表示，日本央行购买债券能限制利率的上行压力，因经济及通胀预期改善并很难预见国债收益率会大幅上升。
　　
　　近期日本资本市场的剧烈波动，引发了投资者对于“安倍经济学”的广泛质疑，为了重获经济增长动力，安倍晋三承诺将于7月21日上议院大选之后推出第二轮经济增长措施来挽回市场的信心。而罗杰斯则认为安倍晋三的增长政策不可能获得成功，因为现在的很多趋势都与安倍希望的相反，安倍的计划只会让事情变得更糟。声称：日本的问题非常严重。我们回头来看，安倍可能已经毁了日本。巨大的债务水平，可怕的人口低增长率，他们不会让外国人进入，人口正在下降。安倍走到你面前说，他将毁掉货币。
　　
　　长期来看这是个灾难，同时短期内安倍的政策也并不能保证会奏效。道明证券利率策略美国主管RichardGilhooly认为：日经股指下跌6.5%跌破上周五低位，进入了4月4-5日起出现的突破缺口，这种下跌可能已经伤害了安倍经济学信任者的信心，对冲基金在撤离，这个阶段还没有充分展现他们杠杆化的损失，所以下行还在延续，同时伴随着日元空仓解体。
　　
　　经济研究咨询公司CapitalEconomics首席全球经济学家JulianJessop认为日本股市受到的打击特别沉重，日元已经反弹，对安倍经济学的过度兴奋情绪有所减弱并对日本的前景和风险持谨慎态度。甚至有学者已经开始思考可能出现的日本主权违约可能带来的后果。总之还是那句话：在目前已经够乱的全球经济动荡中日本加剧了这种混乱，是个非常复杂的大麻烦。
　　
　　就流动性角度而言虽然原本美联储在执行退出QE的进程中指望着日本央行来肩负提供全球流动性的重任，但现实中安倍的无限期货币宽松并没有推动日本国内投资者涌向海外，在表现更好的货币计价资产中寻求回报，但至少目前还没有让人信服的迹象说明这种影响力达到效果。数据显示，过去四周，日本投资者还是海外资产的净卖家。目前流动性的不足和新兴市场资本的流出影响广泛，亚洲的股市债市大跌，印度卢比和印尼盾的大幅贬值，甚至全球公司债融资活动面临冻结，美国投资级企业债的销售从上月起已开始放缓，而本周已几乎完全停止。另加上如果投资人最终选择了持有货币现金为王，那对绝大部分的资本市场将是极大的灾难。
　　
　　全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGold Trust截至6月13黄金持仓再减6.32吨，净持仓量为1003.53吨。全球最大的iSharesSilver Trust白银ETF截至6月13日白银持仓不变，净持仓量为9998.93吨。
　　
　　今日关注欧元区5月CPI终值年率和第一季度季调后就业人口季率，晚间关注美国第一季度经常帐，5月PPI月率，5月工业产出月率和6月密歇根大学消费者信心指数初值。
　　
　　现货黄金昨日收阴十字星，金价连续4日在1400美元下方盘整，日线均线纠缠走平，布林收口，指标指示震荡盘整偏空，各短期指标也无趋向性指示，预计短期仍维持1374-1394的区间震荡。交易方向维持高空策略或箱体内高沽低揸。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　策略：稳健者观望为宜，在1394美元附近可介入短空，暂下看1383美元，快速下破可持有至1375附近，有效上破1399美元止损。