印度新娘与政府的黄金博弈

　　在黄金现货市场上，“中国大妈”在逢低买入的行情中铩羽而归之后，“印度新娘”的需求就显得愈发重要起来。
　　
　　然而，在金价低迷的时候，全球第一大黄金消费国印度的需求会一直保持旺盛吗？这在很大程度上取决于作为最终消费者的“印度新娘”，与印度政府之间关于黄金博弈的结果。
　　
　　印度卢比的汇率是近期这场博弈的焦点，因为“印度新娘”买黄金要花卢比，可印度进口黄金花出去的却是美元。印度卢比的汇率近来一直在走低，从5月至今对美元跌幅接近5%。
　　
　　最新的汇丰银行制造业采购经理人指数（PMI）显示，经过季节调整後，印度5月PMI扩张继续放缓至50个月最慢，由上个月的51降至50.1。制造业生产率自2009年3月以来首次下跌，新订单扩张放缓至4年多来的较低位置。疲软的经济数据预示印度经济前景减弱，这也让卢比承压下跌。
　　
　　印度官方将卢比走低的罪魁祸首归结于黄金，认为黄金的大量涌入造成卢比贬值。但民众却不认同这种看法，因为越是在本国货币贬值的时候，拥有保值功能的实物黄金就越受青睐。
　　
　　印度民众的力量在黄金市场上展现无遗。由于印度黄金市场规模庞大，恒河边上热衷于浑身挂满金饰的新娘们，从传统上拥有影响金价走势的能力。尤其是在黄金交易所交易基金抛出大量卖盘，而另一方面需求疲软的时候，印度消费者“刚需”的重要性愈发凸显出来。
　　
　　在4月份金价大跌后，印度黄金进口量猛增似乎印证了“印度新娘”的胜利。
　　
　　据世界黄金协会估计，今年第二季度的黄金净进口量将达到400吨，高于上年同期的160吨及第一季度的215吨。印度的黄金需求量将比上年同期增长150%，这一潜在增速超出了不少人的预期，也足以让一些对金价怀有疑虑的人解除黄金的空头头寸。
　　
　　不过对印度政府来说，虽然藏金于民是一件好事，但黄金的旺盛需求为印度带来的巨额外贸赤字确实是难以承受的。
　　
　　近日，印度政府正在努力给黄金需求降温，新德里今年以来屡次上调了黄金进口关税，但效果并不显著。现在印度政府正打算采用其他措施来抑制黄金进口，比如印度财政部考虑禁止向通过指定机构进口黄金的行为提供贷款，以阻止美元资金外流。
　　
　　印度只允许通过某些国有银行和贸易公司进口黄金。上个月，印度央行已经禁止向通过银行进口黄金的企业发放贷款，也禁止国内银行贷款给黄金互惠基金和黄金ETF相关单位。印度黄金进口渠道可能会进一步收紧，政府担心在经济前景并不明朗的时候大量硬通货的外流，可能会破坏印度经济的稳定。
　　
　　政府认为，遏制黄金流入有利于印度降低经常项目赤字，尤其是在目前印度的经常性项目赤字创下历史新高的情况下，这种做法显得更有必要性。
　　
　　根据印度总理经济咨询委员会发布的最新报告，截至今年3月底，印度上一财年的经常项目赤字高达940亿美元，约占国内生产总值的5.1%。印度央行在近期的一份报告中说，印度经济未来面临很大的挑战，增速持续放缓，供需严重失衡，政府在经济治理方面应对不力。为了刺激经济，印度中央银行5月初完成了今年第三次降息，基准利率下调25个基点，但市场对于印度央行将会在下个月进一步调低利率仍充满预期。
　　
　　降息预期通常意味着投资者会进一步抱紧黄金，不过对于已经深感黄金沉重的政府来说，为数不多的好消息之一是“印度新娘”在未来几个月也会低调一些，因为印度的黄金需求一直呈现出季节性波动的特点，在排灯节和婚礼季，金店里常常挤满购买珠宝首饰的人群，这已经成为印度一道独特的景致，而需求旺季目前已经接近尾声。