美国经济复苏稳健与否决定金价

　　上周全球资本市场，日经指数在暴跌之后余震连续。近期的局部升值，即日元兑美元澳元等主要货币出现上升，引起日本金融市场再度陷入动荡。面对“日元上涨、股市大跌、国债收益率上涨”的困境，日本央行将增加购债操作的次数，以期稳定债市，抑制长期国债收益率的过度上涨。然而笔者的判断是，长期利率上涨的主要动力是长期通货膨胀预期及国债风险溢价，仅仅在短期债市上操作恐怕很难解决问题。从形态上看，日经指数正在V型反转，长期上涨的态势出现暂时停止，料有反弹但回调将会持续。
　　
　　与局部升值的日元相反，美元由升转跌出现回调。
　　
　　近来美元升跌聚焦在美联储的宽松政策上。所有对“QE退出”的热议都将失声，假如就业市场疲弱不振、经济复苏停滞的话。投资者务必把握这一中长期因素，在此重温对于美联储的态度的三个判断：第一，下一复苏阶段，无意再继续量宽，金银中长期利空持续；第二，近期QE退出未有路线图，短线尚无积极或大规模做空的信号；第三，一切取决于就业市场，密切注意非农等经济数据，这是重中之重。
　　
　　美元指数上周转跌，导火线就是疲软的就业数据--上周初请失业金人数环比增加1万，超出市场预期。而本周五将公布非农就业数据，这势必比以往更加吸引市场各方的关注，其重要性无以复加。
　　
　　从日线图上看，美元指数在近10多个交易日的盘整之后，从上方高点跌破颈线位83.50一线，短线日内阻力位是83的整数关口，而日线级别的阻力位则是82.50一线。从技术上讲，跌破颈线位之后，将会有一波小幅度的下跌，由此来看，近期美元仍然偏弱。而非农数据公布在即，这也是近期行情变化的一个重要冲击因素。
　　
　　在非农出台之前，美元指数经历跌势之后，技术上有反弹要求，切合等待经济数据公布的市场观望气氛，预计将由跌势转而盘整。
　　
　　贵金属重归反弹上涨，但是进一步的升势将受制于非农的出台。黄金升破1400点，但是现货白银则显现弱势，虽然也能够突破近期盘整小高点4525，但是仍保持在（4641,4350）的大区间内，最高冲击4604不到而返。预计在反弹中现货白银仍将保持弱势，并对4604及4641一线进行一再试探调整才有望迎来进一步突破机会。