多国利率决议左右汇市 金银震荡周期或延长

　　导言：美元指数高位震荡，本周多国利率决议及美联储多位官员讲话给市场带来不少冲击，美元指数5月K线收于83上方，仍有上行可能，非农数据好坏左右市场对美联储退出宽松时间的预期。
　　
　　一、非农数据在即，美元指数高位整理
　　
　　上周美元指数在84 附近宽幅震荡，恰逢月底，月图美元指数最终收于83上方，月图表现良好，后续仍有上行可能。
　　
　　5月22日伯南克表达了若经济数据支持，美联储可能在未来几次政策会议上决定缩减购买公债和抵押支持债券计划的规模，收紧宽松预期增强令美股股市资金获利回吐，道指连续两周走弱，而近期与道指同样保持强势上涨的日经指数也受到影响走弱，美元指数及美元兑日元汇率回吐前期涨幅，而美国一季度GDP季度增长率被下调并低于预期值，未能在数据上给予支撑，美元指数走弱。不过上周五，美元指数出现止跌信号，在83附近受到支撑最终报收83.26。
　　
　　下周影响美元指数走势的主要因素有三：1.美国重要经济数据5 月非农就业数据出台。伯南克释放的条件退出言辞后，美国重要的经济数据都将是短期影响因素。2.美联储多位官员公开讲话，或又将就QE内在分歧展开争辩。3.包括欧元区、英国、澳大利亚6月利率决议又将在下月展开，在美联储表达收紧宽松可能的背景下，其他主要经济体会否改变原有宽松货币政策基调成为下周关注重点。
　　
　　若非农数据好转，其他主要经济体仍维持宽松基调，美元指数将获利。预计下周美元指数将在83 上方走出震荡偏强行情。
　　
　　二、欧元区政策让道经济复苏，降息可期
　　
　　欧洲方面，仍围绕经济复苏的问题展开，目前欧元区的主要任务是提振经济增长。上周，欧盟的举措让财政紧缩氛围的欧元区有了一丝喘气的机会：欧盟5月29日同意放宽多个国家达到赤字目标的期限。欧盟委员会最新决定：法国、西班牙、波兰、斯洛文尼亚将获得额外两年时间实现预算赤字目标。荷兰和葡萄牙将获得额外一年时间实现预算赤字目标。据悉，这是欧盟迄今为止释放出的最为清晰的信号，即将逐步调整以财政紧缩为核心的欧债危机应对方案，转而推行更广泛的改革，关注经济增长。
　　
　　与此同时，5月份欧元区的降息行为并暗示6月继续降息，下周欧元区的利率决议会否兑现此前暗示成为下周看点。预计即便在延缓减赤执行期的前提下，宽松货币政策仍是主要的经济刺激方式，继续降息的可能性大。
　　
　　下周欧元区GDP修正值、欧元区及各国PMI、德国制造业订单、德国工业产出等重要经济数据也将影响汇市，若数据向好，将体现经济复苏的希望，市场信心将因此改善；反之亦然。
　　
　　三、金银弱势震荡，ETF基金增持可持续性存疑
　　
　　上周金银在美日股市资金获利回吐、美元指数回落调整的背景下走强，但仍处于关键压力位1440及2350下方，数据显示，伴随黄金的小幅反弹，5月29日黄金ETF持仓出现增持，30 日持平，关注后续ETF增持情况是否有连续性。若ETF继续增持，黄金短期存在延续反弹的可能，否则上行动能仍显不足。基于上述对美元指数在83上方震荡偏强的判断，下周金银短期仍将延续调整行情，调整中震荡偏弱，中期下行趋势不变。建议金银中期空单持有；同时，伦敦金银比价向上突破61，上周五最新比价为62.33，多金空银套利策略继续持有，目标：金银比价扩大至70上方。