各大网站炒作QE4 看其本质是什么

　　今天各大网站热炒QE4，在这里我们需要跟大家解释一下。首先QE3，就是美国量化宽松的终结版，因为QE3是没上限的，只要就业市场没有改善就不停止QE3的买入计划。因此QE3结束后，就是美国就业市场真正改善的时候，到了那个时候，美国就不会像这几年一样宽松货币，到时候就会收紧货币。这也是为什么美国低利率维持到2014年底。就是这个原因。其次再讲扭转操作，由于美国利率是0~0.25这个区间，短期利率没得降了，但是美联储认为还可以再压低一下长期利率。于是就通过扭转操作卖出短期债券，买入长期债卷的方法拉压力长期0.25的利率，从而最大限度的宽松。当然扭转操作跟QE是有本质区别的。QE是你手上没钱了，我直接印钞给你，这个肯定推高通胀。扭转操作就相当于你左边口袋的钱，放到右边口袋来，是不会推高通胀的，但是可以压力长期利率，这样是鼓励企业再投资扩大生产的驱动，因为只有长期融资成本低，企业才敢于继续扩大生产规模。
　　
　　事实上这个QE4就是之前的扭转操作的替代。也就是说在扭转操作于今年底结束后改成每月450亿美元直接购债，这么看等于没有变化。所以网上热炒的所谓QE4就是之前的扭转操作的替代。总体上并没有新的量化政策出台。熟悉这些的人对为什么网上都热炒QE4了金银还在下跌就不难理解了。能够促进金银上涨的真QE，至少是增加购债金额。也就是说，如果后续消息公布追加购债我们才能说真正的QE4来了。