受欧洲央行无限制购债、以及美国非农数据坏于预期影响，上周五，国际金银价格出现猛涨，其中，纽约现货金大涨2.10%，收于1740美元创近期新高，而白银的涨幅更大，短短两周就上涨了17%，直逼35美元大关。
然而，出人意料的是，上周沪金、沪银现货与延期，均在周五显得谨慎，提前回调规避风险，结果，受周五晚间国际金银大涨影响，本周一沪金、沪银一开市，均出现跳空大涨，其中白银1209、1212两合约一度涨停，沪金延期也一度涨幅超过3%。
对于，上周金银价格将振荡上行，本专栏上周曾有明确预判“三大因素支撑，金银价格将继续振荡上行”。而国内投资者提前开始谨慎，结果错失了周一的大涨。
从中长期看，金银价格振荡上行的大趋势，只要在QE3预期、欧洲央行开动印钞机，以及中国印度金银消费旺季的到来，这三大核心因素没有改变前，这种趋势就不会改变。不过，这不等于短期金银价格就不会出现回调。
从上周影响金银价格的因素看，欧洲央行进一步的宽松刺激政策已经表明，属利好出尽；中国中秋、国庆金银消费旺季中的购买高峰即将过去，预期将减弱；唯一没有兑现的预期是QE3。从博弈的角度讲，市场炒的是预期、是朦胧，利好出尽是利空。从目前的情况来看，支撑金银价格短期上涨的利好正逐渐兑现，“利好出尽是利空”的态势，正在酝酿形成之中。
因此，就短期投资策略来讲，投资者应注意规避金银价格短期涨幅过大的风险，做多的投资者，宜见好就收，落袋为安；同时可顺势高位做空。现在的问题是“金银冲高回调，会有多大的幅度？”
纽约现货金价可能回试1690美元的支撑，白银可能回试30美元的支撑。另外，短期回调测试支撑之后，只要QE3、欧债危机、中国印度消费旺季这三大核心因素没有改变，金银价格将会继续维持缓慢爬升的格局。
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