宽松预期增强 金价继续攀升

　　受上周国际金价大幅走高影响，9月3日，上海期货交易所黄金期货主力1212合约报收于每克349.71元，涨幅达2%，成交增加14920手，至54018手；持仓增加4004手，至127142手。
　　
　　市场人士认为，宽松政策预期再度触动金价神经，9月黄金价格有望继续攀升。
　　
　　上周五，美联储主席伯南克在全球央行年会上对进一步宽松政策的效果和风险进行了详细分析，表示美国的失业率下降速度太慢，央行可以采取必要行动来加速经济复苏。虽然伯南克没有对新一轮刺激政策给出明确的表态，但他一方面肯定此前货币宽松政策的效果，另一方面又对经济状况表示担忧。
　　
　　上海中期期货分析师李宁指出，这被市场解读为美联储正在为下一步行动做铺垫，新一轮量化宽松政策（QE3）出台可能只是时间问题。当前，市场将关注焦点集中在9月12日至13日美联储召开的议息会议上。QE3预期的增强对金价起到很大的提振作用。
　　
　　不过，新湖期货分析师王志萍认为，9月份美联储是否实行QE3存在较大不确定性。首先，美国经济近期有所好转，经济复苏动能仍存；同时，美国长期利率已处于历史低水平，如果再用QE3来继续降低长期利率，那么对实体经济的“边际”效用非常小。除此之外，美国共和党极力反对货币宽松政策，已经对美联储施加了很大压力。因此，虽然从时间上看美联储有实行QE3的可能性，但从其经济总体情况来看，目前没有非常迫切的必要性。
　　
　　除美国利率政策外，9月风险事件较多，金价面临诸多不确定性，上涨过程不可能一蹴而就。
　　
　　以欧元区为例，9月德国宪法法院将对欧洲稳定机制（ESM）的合法性进行判决、荷兰即将展开联合政府大选、“三驾马车”将审查希腊援助计划等，这些风险事件的结果将对美元指数形成冲击，进而进一步影响黄金走势。
　　
　　最受关注的是欧洲央行利率及货币政策会议会后声明，声明是否宣布干预意大利、西班牙等国债市至关重要，德国央行行长魏德曼的观点将成为关键，从目前进展来看，届时欧洲央行将在会上公布购债项目的细节。另外，预计9月12日德国宪法法院最终不会否决欧洲财政契约，但可能附加一定的条件。
　　
　　目前黄金在宽松政策预期下易涨难跌，并将向每盎司1700美元上方发起冲击。此外，美元指数在80的整数关口暂获支撑，但短期下降趋势并未改变。后期如果德国救市态度有所软化或欧元区状况出现好转，则美元指数将维持弱势，并为金价上行提供助力。