这两日,黄金市场上演了一场“变脸”好戏。 在国际金价创出每盎司1913.7美元新高后,8月24日,纽约商品交易所(COMEX)黄金期货急转直下,暴跌5.6%,创2008年3月以来的最大单日跌幅。8月25日,上海期货交易所黄金期货罕见收于跌停,交易最为活跃的12月合约收于每吨363.51元。 分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示:“我们想过金价会下跌,但跌幅如此之大,着实出人意料。” 未能独善其身 国际金价在每盎司1500美元的位置结束了上半年行情,第三季度,在美、欧债务危机的助推下,在全球经济二次探底的担忧中,黄金成为各路资金的避风港,金价上涨不断加速,短短一个多月,国际金价就突破了1600美元、1700美元、1800美元等重要整数关口,8月23日,国际金价飙升至每盎司1910美元上方,首次突破了1900大关。 然而没等金价站稳,市场就迎来了金价跳水,不少市场人士感叹,避风港里也有风暴。 “黄金加速上涨后一直没有像样的回调,积累了很多获利盘,因此技术上来说金价突破每盎司1900美元后回调压力非常大。” “此前,黄金开始加速上涨就值得投资者警惕了,每盎司2000美元是国际金价的一个非常重要的心理关口,获利投资者会在到达关口前离场观望,这就导致了金价回调。” “经过这两天的大幅下挫,金价虽然仍有下跌动能,但下跌空间可能有限。”王瑞雷也认为,从技术面讲,黄金还有顺势回落的空间,此外金价近期波动率将增大。 黄金牛市未了 金价跳水虽然造成了黄金投资者的恐慌,但多数投资者认为,黄金牛市还没有结束。“我依然看好黄金资产,在回调过后,金价有望重回上涨轨道。”黄金投资者牛先生向记者表示。 “在美国经济未见明显好转及欧债解决问题未明朗化之前,预计黄金牛市难以真正终结。” 黄金此轮上涨并没有结束,目前投资者都在关注8月26日即将在美国怀俄明州杰克逊城举行的全球央行例行年会,届时美联储主席伯南克将就美国短期及长期经济前景发表讲话,不少市场人士预计伯南克将放出有关第三轮量化宽松政策(QE3)的暗示。 “由于市场对此有预期,因此任何有关QE3的暗示都可能为金价提供有限的支撑,此前美联储已经承诺维持近零利率直至2013年。而如果伯南克未透露有关QE3的任何讯息也不承诺推出更多宽松政策的话,金价有望继续下挫,接下来国际金价的支撑位在每盎司1700美元、每盎司1670美元。” 银行增对冲力度 针对不同类型的投资者,王瑞雷指出,黄金期货市场的投资者、短线投资者需要放轻仓位,但中长期投资者、实物黄金投资者其实不用担心,无论QE3是否会在周五明确,金价长期上涨趋势不变。 其实,在金价屡创新高的过程中,机构投资者已经有了先见之明,加大了套保、对冲风险的力度。 8月24日,兴业银行和农业银行再度加大做空头寸,兴业银行增加了566手,而农业银行则增加了260手。8月25日,农业银行再增加90手空单。 截至8月25日收盘,兴业、农行、民生、浦发4家银行分别持有沪金1112合约(au1112)空单2655手、2020手、1869手、1314手,分别列上海期货交易所黄金空单持有者排名的2、3、4、6位。 此前部分媒体认为,兴业银行、民生银行、农业银行、浦发银行因大量持有上海期货交易所黄金期货大量空头头寸,导致账面出现巨额浮亏。 “银行经营的黄金业务非常多元化,不能如此片面地断言银行浮亏。据了解,国内商业银行主要的黄金业务有代理上海黄金交易所T+D业务、各家银行自行开发的纸黄金、黄金期权、实物黄金投资等,其中不少业务需要黄金期货进行对冲风险。特别是黄金价格越来越高,风险对冲就越来越重要。” 农行金融市场部贵金属业务处黄金专家张志刚向记者表示:“商业银行在上海期货交易所的头寸不是单边头寸,而是风险对冲用的,拿农行举例,我们经营的现货黄金业务,需要先购买黄金然后加工,销售也需要时间,那么银行手中就会持有实物黄金,在未销售给客户之前,需要对冲风险。7月中旬开始,上海期货交易所黄金期货价格较其他市场都有优势,银行更愿意选择做空黄金期货来对冲风险,而在做空黄金期货同时,农行黄金业务的收益已经锁定,因此黄金期货涨跌并不能影响整个黄金业务的收益情况。”
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