倘推QE3直接刺激金价向上

　　电影市场通常是第一集卖口碑,第二集卖票房,第三集卖不出去,美国联储局主席伯南克的烦恼说起来就是这么简单,万一推出宽松货币政策的第三集却卖不出去怎么办。尽管如此,目前市场认为伯南克还会「狗尾续貂」的占了多数,倘若如此,下半年金价有望挑战1800美元,银价有望触及45美元。

　　QE3会否推出视乎美国经济

　　针对联储局会否推出第三轮宽松货币政策(QE3)的质疑,经济学家多数认为,不排除这个可能性,关键要看美国实际的经济运行情况。

　　渣打银行亚洲区总经济师关家明认为,伯南克较早前的讲话仅为给市场打气,预计美国短期内不会推出QE3。他表示,由于市场近日充斥太多不明朗因素,如欧债危机、美国经济放缓,失业数据高企等,伯南克为了稳定市场信心才发表相关言论。

　　瑞银亚太区首席投资策略师浦永灏表示,未来美国是否推出QE3将取决于两方面:一是通缩风险会否持续反弹;二是就业市场是否持续疲弱。他表示,倘若美国推出QE3,将与上一轮宽松货币政策不同,由于美国房地产市场持续疲弱,美国或将针对房地产市场及房地产证券推出QE3,藉以活跃国内房地产市场。

　　罗杰斯指会令美陷债务泥泞

　　「商品大王」罗杰斯质疑伯南克不谙经济,只懂得印银纸,打赌伯南克会推出QE3购入更多美债。他直言,美国再大量印钞票,不但会推高资产价格,令通胀升温,更会引发汇市波动,短线内似乎会让市场变得好转,其实只会制造更多长线的问题,令美国陷入更深的债务泥泞。

　　敦沛金融业务总监周燕珊则估计,暂时美国不会再推出大型的刺激经济方案,缘于外界如中国及新兴国家,都认为这样做会引发通胀,因而美国亦不敢做得太过分,以免对市场造成太大冲击。另一个可能是或会缩小规模,以几百亿元的规模推出。「倘若真的有行动,也要待9月份,美国大选开始再进行。」

　　倘推QE3直接刺激金价向上

　　倘若联储局真的推出QE3,肯定会对商品市场带来支持作用,当中尤以黄金受惠最大。经济刺激方案直接导致美元流动性增加,及美元疲弱,单这两个因素便可刺激商品价格向上。与此同时,推出经济刺激方案意味着,美国息率将会维持于低水平,此必导致通胀预期升温,这些因素均支持金价向上。

　　亚达盟环球期货副总裁潘志伟表示,可能导致黄金价格出现重大调整的事件不多,尤其是美国加息遥遥无期。推出QE2时,金价于两个月内攀升200美元,那么金价于QE3推出时也可能挑战1800美元。「惟短线而言,金价技术性超买,于1600美元大关出现回吐属正常。」

　　周燕珊却认为,金价升幅未必能够达到如此高的水平,她指出,据过往经验,金价最多有2成多的升幅,因而她估计,倘若没有推出QE3,金价最高应可达到1670至1680美元水平,下方支持区间则介乎1560至1580美元。

　　银价下半年行情看高一线

　　白银方面,现货银于5月初升至每盎司49.51美元的纪录高位,之后大幅下挫33%;5月中旬以来,银价一直处于32美元上方,而且受惠于美国低利率、欧罗区主权债务危机,及印度、中国等主要新兴经济体的通胀忧虑,银价于今年下半年预期有望进一步上升。

　　对于下半年银价的预期,周燕珊指出,白银年内最高可达到45美元水平;辉立期货预期,白银价格将于今年下半年见43美元;巴克莱资本预期,银价于第三季将触及40.2美元;辉立期货分析师Ong Yi Ling则称:「当黄金触及纪录高位时,投资者将再次开始搜寻较黄金便宜的替代品,白银可能就是上选。」