上周国际现货黄金价格呈现冲高回落行情。主要是美国总统奥巴马同意将布什政府时期减税政策延长两年，市场对此反应乐观，推动美国国债收益率上扬。另外，市场对于中国收紧流动性的预期持续升温，金价出现大幅回落走势。目前，由于欧洲债务危机依然堪忧，金价在低位会收获一定支撑。预计后市将呈现宽幅震荡局面。 欧债问题是现阶段市场的主线，爱尔兰援助协议并未缓解市场担忧情绪，欧盟和国际组织官员近日纷纷出谋划策，提议扩大7500亿欧元的救助机制以及发行欧元债券，以防止主权债务危机蔓延。然而，欧元区第一大经济体德国坚决反对，因为任何解决方案的实施，都会在以牺牲德国经济利益为基础，为了不使自身受到拖累，上述两大解决方案短期内付诸实施的可能性十分渺茫，欧洲经济会持续动荡局面，金价有望获进一步支撑。
近期我们也关注到，韩国、巴西、新西兰、澳大利亚等国均维持基准利率不变的政策，其原因是在年底前，市场相关数据并不能完全反映出真实的实体经济状况，并且在即将到来的2011年，经济复苏前景存在一定不确定性，各国央行保有谨慎的态度。
目前，中国再次出现高额贸易顺差。11月份，在进出口均强劲增长的情况下，贸易顺差达到229亿美元,较10月份的271.5亿美元有所下降，但仍高于预期水平，位居有史以来最大顺差之列。11月中国出口同比增长34.9%，远远高于预期，这可能意味着来自发达经济体的需求正逐渐恢复，但也给中国带来很大的升息压力。结果也确实如此，中国央行在12月10日晚上调了金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是本年度的第六次上调，使得准备金率达到创纪录的18.5%，凸显中国央行对经济过热、通胀压力上升的担忧。而还没有等此消息消化结束，随后发布的官方数据显示，中国11月份消费者价格指数较上年同期上升5.1%，是2008年7月以来的最高升幅。这份数据很可能令外界更加担心，通货膨胀上升将促使政府采取更多紧缩措施，短期则利空于金价。
资金表现上，上周全球最大的黄金ETF持仓量分别在周二减仓0.30吨，周三减仓2.43吨，周四减仓1.52吨，周五减仓3.95吨，合计共减仓8.20吨，目前总持仓量为1289.83吨，表明在经过剧烈震荡的行情后，投资者对后市持有谨慎态度。
目前从技术上看，短期价格方向缺乏一定指引，多空情绪较为纠结，预计后市将呈现震荡走势。上方重要阻力为1420美元到1440美元区域，下方重要支撑为1350美元到1370美元区域，操作上可采取高抛低吸策略，但持单时间不宜过长。
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