判断“拐点”尚早 金价上涨动力犹存

　　今年，现货黄金价格已上涨26．56%，而且自9月份以来，连创16次新高。不过，正当全球投资机构看好黄金将冲击“千四”大关时，上周，金价却大幅回落。从10月19日开始，现货金由此前高点1380.00美元/盎司附近开始快速跳水，累计大跌约3.0%，创6月28日当周以来的最大单周跌幅。

　　不过，对与市场推论的黄金市场由此面临“拐点”，下这个判断为时太早，金价上涨的动力依旧存在。

　　分析认为，美联储重启量化宽松政策的可能性较大，可能带来的新一轮美元“印钞”效应可能导致黄金大涨，而且全球一些主要经济体的通胀压力增大，黄金作为保值避险品将在一个阶段内持续受到追捧。加上远东地区的实物黄金需求强劲，印度的季节性需求也可能继续保持强劲，金价继续上涨的动能依旧存在。

　　近期，黄金结束连涨势头，突然快速下跌，市场人士认为主要与两大因素有关：一是美联储主席伯南克日前讲话表示，美联储可能最早在11月会议上再度放宽货币政策，但他没有提供部分金市投资者渴望知道的细节，令市场质疑美联储将采取的经济刺激政策的规模，美元延续伯南克讲话后的反弹走势，导致现货黄金价跳水。二是中国近期意外宣布升息，释放了抑制资产价格泡沫的信号，而金价在近期快速上涨后受消息影响开始下跌。

　　不过，上周，由于二十国集团财长会议召开，令市场观望氛围加重。

　　10月22日，美财长盖纳特提出要全球经济贸易平衡希望通过此举统一全球汇率政策。遭到很多国家的反对，打压美元出现冲高回落的走势，美元的走低同时也推动了非美货币大宗商品的消费走高，黄金也在上周五出现起稳反弹。

　　同时，德国公布10月份景气指数有所上升，显示欧盟经济在德国的带领下可能出现一定的好转。有欧盟央行官员说：“尽管欧元区经济复苏道路曲折，但目前情况基本如预期良好”。给以欧元区经济复苏表示出肯定。由此欧元在上周五走强，同时打压了美元在盘中出现回落，也让黄金在快速下跌以后出现小幅的上涨。

　　黄金此轮涨势与美元贬值息息相关，目前市场真正关注点在于新一轮量化宽松政策起步阶段的规模有多大，这决定了未来金价的走势。

　　全球黄金供应从2008年起大幅减少，各国央行在减少卖出黄金的同时还不断增持，而全球黄金产量也在减少，黄金的生产成本则在不断增加。且黄金投资增幅惊人，2008-2009年，黄金投资需求增加332.9%，黄金的货币属性越来越被重视。不少专家预测，黄金投资近两年增幅惊人，展望后市仍会继续上扬，到明年五一节前后金价将有强势上攻1500美元整数关口的要求。