伯老言论不支撑金价，短线调整后重蓄动能

　　上周金价继续高烧上扬，不断刷新历史高位，上周四更是一度逼近1390美元，而美联储主席伯南克上周五的言论没有明确肯定市场的量化宽松预期，因此并未出现进一步支撑金价的动力，金价在上周五遭遇一定回吐压力的打击，但在5日均线处支撑良好依旧牢牢站稳在1360美元上方。金价上周最高1387.1美元/盎司，最低1340.2美元/盎司，报收于1368.1美元/盎司，比前一周五1344.6美元/盎司大幅上涨23.5美元，周涨幅1.75％，周K线图形呈现一根延五周均线持续第十一周强劲单边上扬的长上引中阳线。上周五金价最高1385.4美元/盎司，最低1362.1美元/盎司，报收于1368.1美元/盎司，比前一交易日小幅下跌12.7美元，日跌幅0.92%，日K线呈现一根向5日均线回归的长下引小阴线。白银上周最高24.90美元/盎司，最低22.90美元/盎司，报收24.31美元/盎司，较前一周五23.20美元大幅上涨111美分，周涨幅4.78%，周线图形呈现一根延五周均线持续第八周大幅飙升的长上引长阳线。白银上周五最高24.84美元/盎司，最低24.07美元/盎司，报收于24.31美元/盎司，比前一交易日大幅下跌31美分，日跌幅1.26%，日K线呈现一根冲高回落向5日均线回归的小阴线。美元指数上周五最高77.12,最低76.16,报收76.97,比前一交易日小幅上涨44点，日涨幅0.57%，日K线呈一根持续下滑后企稳向5日均线回归的长下引小阳线。原油上周五盘中最高83.33美元/桶，最低80.76美元/桶,报收81.25美元/桶,比前一交易日大幅下跌158美分或1.91%，日K线呈现一根延5日均线持续大幅下挫的长下引中阴线形态。

　　美国商务部上周五公布的数据显示，美国9月零售销售连续第三个月上涨，且涨幅超出预期，这或稍微缓解人们对美国经济的担忧情绪。数据显示，美国9月零售销售月升0.6%，预期上升0.4%；8月修正后上升0.7%，初值上升0.4%。同时，美国9月核心零售销售月升0.4%，预期上升0.4%；8月修正后上升1.0%，初值上升0.6%。汽车及零件销售月升1.6%，8月上升1.0%；服装销售月降0.2%；体育用品等销售月升0.2%。

　　美国商务部(DOC)上周五公布的数据显示，美国8月份季调后商业库存月率上升0.6%，经济学家预期为月率上升0.5%。数据还显示，美国8月份商业销售月率上升0.1%，至1.093万亿美元，为5个月来最高水平；8月份库存销售比为1.27。此外，7月份商业库存向上修正至月率上升1.1%，初值为月率上升1.0%；7月库存销售比为1.26。

　　美联储(Fed)主席伯南克上周五发表了重要讲话，虽然他并未明确表示将重启量化宽松，但称疲弱的美国经济基本面、高企的失业率和过低的通胀水平为其采取进一步措施提供了理由。同时他指出很难决定资产购买的速度和规模，美联储仍在衡量进一步行动的成本和收益。伯南克在波士顿联储举行的"重温低通胀环境中的货币政策"主题讨论会上表示，在所有条件不变的情况下，美联储或将采取进一步行动。市场此前正翘首以待此次讲话，以期从中寻找美联储未来货币政策走向的线索。在上周五的讲话中，伯南克如以往一样表示，美国整体经济增长的势头不如美联储的预期水平。因此，美联储公开市场委员会(FOMC)准备在需要的时候采取更多适应性措施，以支撑经济复苏，并让通胀水平逐步恢复至美联储的目标水准。但伯南克称，在美联储研究采取更多行动的同时，FOMC委员们将考虑采取非常规政策的成本和风险，任何措施都将取决于未来经济前景和金融市场的状况。值得注意的是，他并未透露有关美联储将如何采取此类措施的更多细节，也并未表示是否会在11月2-3日的议息会议上启动这一计划。他指出，就购买长期资产而言，事实证明此前的证券购买计划在通过压低长期利率来支撑经济复苏方面是成功的。此外，伯南克称虽然近几个月经济复苏的步伐有所放缓，并可能在短期内继续保持十分温和的水平，但预计明年经济加速增长所需的条件依然存在。尽管如此，伯南克预计明年的经济增长速度可能不会远高于长期趋势。伯南克表示，如果实际情况确实如此，则就业数量的净增长可能不会大幅高于劳动力人口的增加幅度，而这也意味著失业率将仅会以缓慢的速度下降。这将是政策制定者们重点关注的问题。对于导致失业率持续维持高位的原因，伯南克说，他认为失业率上升的主要原因是金融危机导致的经济活动显著萎缩，以及此后整体需求的持续不足，而非结构性原因。同时，他预计美国的通胀水平将持续维持低位。但长期通胀预期将保持稳定，高失业率和低产能利用率的局面将继续存在，并限制成本压力，从而可能令通胀在一段时间内继续保持在较低水平。他还表示，更长期的通货膨胀预期仍受到抑制。

　　关注本周的重要数据和事件有，周一的美国8月长期资本净流入、美国8月国际资本净流入、美国8月外资净买入美国公债、美国9月工业产出、美国10月NAHB房价指数；周二的德国10月ZEW经济景气指数、美国9月新屋开工、美国9月营建许可总数；周三的德国9月生产者物价指数、意大利9月非欧盟贸易帐、美国上周EIA原油库存变化；周四的美国上周初请失业金人数、美国10月费城联储制造业指数、美国9月谘商会领先指标、美联储公布经济褐皮书；周五的德国10月Ifo商业景气指数、G20财长与央行行长会议。

　　近阶段以来，美国经济前景不明朗以及美联储重启量化宽松的态度暧昧导致美元始终上行乏力，金价因而持续走高。然而，上周美国出炉的报告当中，不乏提振投资者对美国前景信心的数据。美国商务部上周五公布的数据显示，美国9月零售销售月升0.6%，好于预期；此外，纽约联储公布的数据显示，美国10月纽约联储制造业指数为15.73，较9月上升，亦好于预期。数据表现良好引发美元大幅反弹，利空黄金。与此同时，美联储主席伯南克上周五言论始终并未明确表示将重启量化宽松，市场认为其讲话并无新意，因此并未出现推动金价继续攀升走高的动力。此外，高位金价亦限制黄金实物需求。伯南克并未宣布进一步量化宽松的规模，尽管短线上不排除金价有一定的获利回吐负面沽压，甚至亦有机会被击穿1350美元重要技术关口支撑；然而美联储并未完全放弃对货币政策的控制，或许试图奇袭市场，这亦在中长期支撑着金价，相信在不久的未来金价将突破1400美元并不断向挑战1500美元重要整数关口迈进。金价今日下方支撑位于1362美元和1355美元；上方压力在1373美元和1379美元。

　　今日(1011)操盘指导：

　　黄金于1346－1388之间振荡发展，白银于23.6－25之间振荡发展。