昨日市场综述
上周，欧洲经济数据全面向好，欧元区9月服务业PMI数值从53.6上升至54.1，制造业PMI也略微上至53.7；德国8月制造业订单一改7月下降的态势，强势上升3.4%，整体情况处于乐观复苏的态势中。另外，欧元区9月PPI和CPI也符合预期，PPI同比上涨3.6%，比此前的4.0%明显回落，而CPI则是上升至1.8%，依然较为温和。受到众多经济数据的影响，欧央行在利率决议中继续维持1.0%的水平，而且并没有任何宽松货币的迹象。受此消息影响，欧元汇率上周大幅走高，一度击破1.40整数位，但随后出现回调。考虑到美国经济有所好转，美联储宽松货币政策预期减弱，欧元中期内继续升值的空间已经较小，风险显现，投资者应谨慎。
经济解读
欧元汇率在前期走出强势上涨行情以后，并没有出现预期的调整，而是在1.36附近稍作休整以后，直接攻破1.40整数位。分析本次欧元汇率一涨再涨的原因，我们反复强调这是由于各国央行在货币政策上的不同态度所引发的。此前美联储暗示可能会在必要时进一步宽松货币，而欧央行则显得保守稳妥，坚持原有的货币政策不改变；于是有了欧元从1.30至1.36的一波上涨行情。而本次击破1.40的原因则是由于日本央行的降息引发的。
日本央行发布的10月份利率决议中，日元利率被下调至0 – 0.1%的区间，进一步宽松货币。日本央行期望通过该政策来减缓日元兑美元汇率升值。此消息引发投资者对此前一些声称宽松货币的国家的预期增强。
很明显，汇率的大幅上涨将会给欧元区对外贸易带来明显压力。数据显示，今年第二季度，欧元区经济增长环比增长1.0%，其中来自贸易的拉动明显。在法国统计局的一份报告中，对今年下边的经济增速显得较为保守。报告称，今年第三季度欧元区GDP环比将增长0.4%，第四季度是0.3%，而明年第一季度增速收窄到0.2%。从第四季度开始，德国此前由于收入增加而推动经济增长的动力将逐步减弱，随着下半年贸易需求的减弱，欧元区的经济增速必将放缓。该数据符合9月份瑞央行发布的利率会议既要中的口径，表明欧洲各国已经对未来很长一段时间内的经济走向基本达成一致观点。
另外，欧盟委员会公布的8月失业率报告中，欧元区失业率继续维持10.1%的高位，和前期持平，10.1%的失业率水平已经保持了4个月之久。事实上，在过去一段时间内，欧元区经济出现了明显好转，但是失业率依旧居高不下，西班牙国内的失业率更是连续数月逐级攀升，8月失业率高达20.5%的水平，令投资者感到担忧。虽然德国作为欧元区最大的经济体，失业率小幅好转，但是这并不能掩盖周围国家失业率居高不下的窘境。反而，由于失业率的持续高涨，风险进一步显现。
由于欧元汇率的持续上涨将会给欧洲经济的复苏带来压力，并且眼下欧洲经济的整体情况也并非一马平川，，还是存在若干问题有待解决。我们再次重申，本次欧元汇率的上涨是一种货币行为，而不是经济行为，欧元升值背后并没有强有力的经济数据作支撑。欧元汇率是否能进一步上涨，更多需要观察别国的经济情况来研判。由于此前升值幅度较大，除非是强有力的消息推动，中期调整压力明显，建议投资者逢高减磅。
关注 前值 预期
2010-10-08 13:45 瑞士9月失业率(季调後) 中 3.60% 3.60%
2010-10-8 14:00 德国8月经常帐(季调後) 低 90亿欧元 70亿欧元
2010-10-8 16:30 英国9月核心生产者输出物价指数月率(未季调) 低 0.10% 0.20%
今日操作策略
由于此波金价上涨行情主要受到美元指数疲软和欧元升值的影响，金价在大幅上涨以后有回调需要，参考欧元汇率的走势，金价中期将处于调整态势，并有向下回踩的需要。
区间：1325-1335
预计阻力位将在1336/1340/1350 支撑位将在 1325/1318/1312
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