金价冲高受阻 1250美元成多空分界点

　　昨日黄金价格延续前一日上涨势头，惯性冲高，现货金价最高试探1255美元每盎司，与历史高点只差10个美元。但在随后的美洲交易时段，短线获利抛售盘打压金价，快速回落到1250美元之下反复，截至收盘时，持稳于1245美元附近。

　　黄金价格的此轮持续反弹，是伴随着市场关于国际对冲基金大量持有黄金ETF基金份额的消息而出现的个人投资者跟风追捧。在刚刚公布不久的2010年半年度各大基金持仓报告中，华尔街传奇人物埃里克•明迪奇掌管的誉邦资产管理公司，今年第二季度买入了658万股全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares（截至第二季度末，价值8.003亿美元）；美国著名基金经理约翰•鲍尔森掌管的鲍尔森公司持有3150万股SPDR Gold Shares，截至第二季度末价值38.3亿美元；索罗斯基金截至6月30日持有524万股SPDR Gold Shares，价值6.38亿美元。

　　因全球金融危机蔓延到整个资本市场，严重影响了投资者对股票市场和信用货币的持有信心。国际对冲基金经理人们发现，投资者开始以寻求避险保值为主要目的的财富资产管理策略，而黄金成为全球各国投资者公认的最好选择。因此他们自金融危机恐慌过后，就一直在投资黄金及黄金公司。另外，政府刺激经济的政策也引发了市场对通胀可能会上升的担忧，引发大量投资者，自2009年开始一直不断将资金投入黄金市场。

　　但是，从黄金价格的变化来看，避险需求已经连续推高金价自2008年的低点682美元上涨至今年6月的1265美元，涨幅度高达85%。而从统计的三大对冲基金的增持黄金ETF基金的时间和价格来分析，综合成本也在1150美元之下。如约翰•鲍尔森掌管的鲍尔森公司自2009年开始就不断买入黄金ETF基金份额，综合成本应该更低。那么，与当前的黄金价格来对比，这三大基金的平均获利空间也应该在8%以上，如果加上抵押贷款之后在期货市场的做空锁定，和杠杆融资等，预计综合收益应该高到20%——50%，甚至更高。因此一旦市场投资者持有黄金情绪发生变化，将引发部分获利抛售出现，而大量持有ETF基金的对冲基金们反过来又将成为做空黄金的主力。这是在黄金经过一段较大空间的持续上涨之后，投资者不得不注意的市场风险。

　　从技术图表走分析来看，昨日金价冲高回落，留下一个带有较长上影线的高位小阴线，表明市场投资情绪高位存在明显分歧。由于前一日大阳线上涨积蓄了短期的看多动能，将会组织盘中金价再度冲高，长上影线的一半将成为今日反弹的重要阻力。但黄金价格偏离移动平均线较高，整体的回调要求已经非常强烈，10日移动平均线将成短期金价回调的目的。1250美元将成为近期黄金价格多空又方的分界点，如果金价冲高后不能有效站稳1250美元之上，那么调整将成为未来一段时间里黄金变化的主要趋势。

　　预测，国际现货黄金的主要价格波动区间在1237美元——1251美元之间，国际现货白银的主要价格波动区间在19.00美元——19.47美元之间。