退一步再冲击 金价距1300美元不远

　　市场回顾：8月27日(周五)美联储(FED)主席伯南克发表演讲称，美联储将竭尽所能确保经济复苏持续。伯南克还表示，一旦经济前景恶化，将提供更多非常规措施刺激经济。市场对伯老做出快速反映，金价快速滑落并刷新日内点1,232.00美元/盎司，此后金价再次快速回升并逼近日内高点1242.10美元/盎司，但美国股市大幅上扬，令避险资金流出市场，黄金快速滑落至1,235.00美元/盎司一线。国际现货黄金跌幅为0.15%，收报1,234.90美元/盎司。

 　　消息面：美国商业部数据显示，7月新屋销售同比下降32.4%，经调整的年度销售数量为27.6万户，达到创纪录低点。7月房价中值亦下跌4.8%，至 20.4万美元。6月至7月，美国新屋销售下降12.4%，逊于预期的持平甚至上升。东北部和西部的降幅最大，高达25.4%。

　　利空：数据的疲软和伯南克的讲话一度拉升金价至1,242.00美元/盎司上方，但此后，由于美国股市大涨，三大股指涨幅均超1%，提升市场避险情绪，从而令金价回吐涨幅，跌至1,235.00美元/盎司附近。

　　利多：德国商业银行(Commerzbank)商品市场分析师Eygen Weinberg表示：“市场最初的反映是不由自主的。此后市场将焦点转向伯南克准备采取更多量化宽松政策的言论，这意味着市场将具备更多流动性，同时有可能出现通货膨胀，而这对于黄金来说是好消息。” 有分析师称，进一步的量化宽松可能将金价推升至6月21日所创纪录高位1,264.90美元/盎司。

　　现货金周三(25日)触及8周高点，并冲破1240美元/盎司整数关口，最高触及1241.26美元/盎司。美元走低及且股市疲软，推高市场对避险资产的投资热情。金价在在亚洲时段就开始上扬走势，上行通道保持较好，直到纽约时段最高上扬至1241美元，而银价走势亦与金价同向。

　　黄金ETF爆炒黄金直逼新高，避险投资界限模糊。美元目前受到疲软成屋销售数据以及美联储(Fed)进一步放宽货币政策预期的打压，加之日元瑞郎均存在当局入市干预汇价的风险，因此投资者也将再次转投黄金的怀抱。今年二季度黄金投资需求增长超过一倍至534.4吨，占当季已确认黄金需求1050.30吨的51%；而在去年同期,投资需求占比仅有32%。是避险，还是投机?界线已难分清——当前能兼顾避险投资与投机双重获利的，似乎就是黄金。

　　据了解，罗杰斯今年频频接触中国黄金投资企业，并与相关公司“目前已达成相关合作意向”。多位金融大鳄纷纷关注中国黄金市场，在一定的程度上利好金市，预计黄金仍有相当大的上涨空间，明年年中可达到1350—1400美元，但来自中国的短期需求并不能持续影响金价走势。

　　持仓面：市场人士对于黄金主要消费国的需求较为乐观。某媒体最近公布的一份调查显示，预计今年印度黄金的进口量将上扬至504.5吨。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其8月26日止的黄金持仓量持平于1,297.948吨。

 　　美元：花旗集团 (Citigroup)驻纽约的10国集团(G10)策略主管Steven Englander表示，一连串疲软的美国数据表明，美国陷入严重衰退的风险加剧，加之美联储上周二和周四已经在国债市场上进行了两次购买操作，这加大了美联储进一步采取定量宽松政策的可能性。受此影响，美元在本周前期受到避险情绪影响而一度上行，但由于经济形势严重恶化造成投资者对美联储进一步定量宽松政策的预期增加，美元的走势反倒再度下行。而避险资金再度选择黄金寻求避险。周五伯南克还表示，一旦经济前景恶化，将提供更多非常规措施刺激经济。短期美元或将再次下行或弱势震荡，而金价则将再次获得上涨动能。

　　原油：原油在8月份连续回落之后，已经逐渐接近阶段性底部，目前全球宏观经济状况并不是非常乐观，但我们认为这依然没有改变整体缓慢复苏的态势，全球经济二次探底的可能性不大，在这样的大环境下，原油难有深跌的空间，不过受制于非常高的库存水准，原油大涨的条件仍不具备。8月份油价达到阶段性上涨行情的顶部，此后原油及周边商品市场多有回落，85美元再次成为近期油价的强阻力，总体来说，油价依然保持着宽幅震荡的格局。

　　美国创新低的7月成屋销售数据令投资者情绪深深受挫，加之最近公布的利空数据表明美国经济可能比投资者预期的更加糟糕。恐慌情绪再次充斥金融市场，风险资产遭遇恐慌性抛盘。而作为避险港湾的黄金却历经了“过山车”般的走势。

　　综合：金价的上行已经接近波动极限，回调是迟早的事，但由于经济数据持续表现悲观，使得整体避险买盘动能居高不下。而失业数据的好转，对市场形成的波动恰好是多头获利了结以阶段性重新布局的最佳时机，仅此而已。纵观整个基本面，市场的避险风潮并未退却，即金价即使短时回调或下跌，则对于市场中长期来看都无大碍。美国GDP数据的较差事实(尽管略高于预期)再次验证了欧美经济差异性的距离，未来将不利美元。同时，贝南克对于未来经济的担忧，直接导致了讲话中对于利率政策将继续宽松，以及财政政策可能将有所突破的猜测，因此美元坚挺失去了政策面的支撑。综合因素，未来几个月，美元指数将继续维持相对高位，但也不会如年初突破至88以上位置。而黄金方面则借此东风，继续左右逢源，看高至1300美元目标。

　　投资策略：金价连涨，投资空间还剩几何。随着通胀压力的上升和海外出口增长放缓，受全球经济不明朗因素影响，第四季度全球投资市场震荡将加剧，避险资金或进一步涌入黄金市场，金价届时有望突破1300美元/盎司。预计金价短线会在1200美元/盎司获得强劲支持，此点位附近可以建仓;如果金价冲破1260美元/盎司，则可高看至1300美元/盎司。

　　震荡市可做双向交易。在选择黄金投资品种时，实物黄金适合稳健型的投资者。不过实物黄金分两种，一种是收藏用的工艺金，另一种是投资用的、基本上贴近现货市场价格的“裸金”，投资者可根据喜好和需求进行选择。此外，能承受一定风险的投资者可购买“纸黄金”。关注股指期货和黄金期货的行情研判，及时做多套利，或者做空锁定风险并套利。