金价长阳趋势已成定局 短期回调只为蓄势

　　摘要：近期一连串糟糕的美国经济数据，以及依然存在悬疑的欧洲主权债务危机，联储政策趋松市场做多金价ETF增持给予做多动力，避险需求仍是近期市场主导的重要因素。9月之后将进入全球消费旺季，现货商在7、8月逢低买入大量囤积货物，到9月各种传统节日的到来，往往销售一空。黄金在8月6日前形成八连阳回升，稍适横盘整理后，目前又是一个7连阳。进入消费旺季后如果没有重大利空时间发生，金价一路高歌猛进的概率还是非常大的。

　　黄金点评

　　避险需求仍是近期市场主导的重要因素。在欧洲主权债务危机的氛围下，美元成为避险首选，黄金似乎其次。但近期一连串糟糕的美国经济数据，以及依然存在悬疑的欧洲主权债务危机，联储政策趋松市场做多金价 ETF增持给予做多动力，未来联储扩大量化宽松货币政策的规模或对于金价产生重要影响。使得投资人在进一步审视买入美元避险的必要性，而买入黄金避险的共识则被进一步强化。近期美国对冲基金大佬二季度偏爱能源和黄金，投机大鳄索罗斯、保尔森等纷纷加大或重注黄金类投资。索罗斯近两成仓位买入黄金ETF。此外，政治因素动荡加大黄金的避险魅力，伊朗核问题与欧美矛盾日益尖锐，甚至可能升华为武力冲突。朝鲜半岛局势也在进一步恶化。

　　9月之后将进入全球消费旺季，现货商在7、8月逢低买入大量囤积货物，到9月各种传统节日的到来，往往销售一空。黄金在8月6日前形成八连阳回升，稍适横盘整理后，目前又是一个7连阳。进入消费旺季后如果没有重大利空时间发生，金价一路高歌猛进的概率还是非常大的。当然一些投机和投资因素也是在其中起一定助推因素的。虽然消息称周五美元汇率走强，同时部分投资者出手黄金和其他商品期货以满足股市仓位回补的需要，主力黄金合约周五收跌于每盎司1228.80美元。但是不影响黄金今后的“长阳”走势。今年以来最大的宏框就是加息周期，中国的加息预期基本上是遥遥无期。欧洲推的利率期货，由于我国的利率现在是非势场化，黄金市场有可能会成为在经济凸显之后很重要的一个资金流向。

　　美元点评

　　周五美元汇率走强，同时部分投资者出手黄金和其他商品期货以满足股市仓位回补的需要，主力黄金合约周五收跌于每盎司1228.80美元。由于周四公布的美国失业及制造业数据打击美元，金价一度涨至1237.15美元/盎司。尔后美元企稳，金价回落。

　　由于前期市场避险情绪的追捧，黄金、美元同涨了一段时间，但金价重返1230美元之上已经积累了技术上回调的空间，而美元随着美国经济的逐渐稳定将趋于坚挺，随着国际贸易的恢复，对美元的需求还将增加，美元还将有持续反弹的空间。黄金将因美元的坚挺而承受价格压力而向下调整。

　　白银点评

　　9月份交货的白银期货价格每盎司下跌33．6美分,收于17．991美元,跌幅为1．8％;10月份交货的白金期货价格每盎司下跌13．6美元,收于1513．9美元,跌幅为0．9％。目前来看，白银价格走势基本上维持窄幅震荡，COMEX白银期货出现回调之际，白银延期并未出现响应幅度的下挫。也体现出了上海黄金交易所白银市场中多头的优势较为明显。在最近的几周内，白银市场可能会出现比较大幅度单边走势，顺势交易获利空间较大。

　　原油点评

　　美元的坚挺预期，促使原油、大宗商品等价格向下调整。此外，由于政府强调转变经济增涨方式，和加快推进节能减排等措施，可能会促使中国第三、第四季度的经济增长放缓，国际需求减少。各类国际大宗商品因中国需求预期减少而价格回落，这也影响了黄金市场的投资情绪，金价高位持续攀升的动能受到明显影响。

　　欧元点评

　　欧洲央行官员20日表示将在未来几个月内继续维持欧元区宽松的货币政策,这一表态令市场意识到欧洲经济复苏尚处于萌芽期,需要刺激政策扶持,令投资者当天对风险资产保持谨慎态度,使欧元兑美元汇率跌至一个月以来的低点。欧元似乎是受到了美国经济放缓以及自身欧债危机的细节影响，在近期的走势显得动力不足。但是，是欧元的头肩底似乎将比美元更快形成。加之美国数据进一步显示美国经济放缓加剧，那么欧元未来的涨势还是可期。