联储政策趋松市场做多金价 ETF增持给予做多动力

　　本周国际金价延续了上周震荡上行走势，从周初低点1212美元攀升至1232美元。联储重启量化宽松政策激发的避险情绪继续支撑金价，而ETF基金持续的增仓行为则给予市场做多动力。

　　本周二，美联储 一 举 买 入 了25.52亿美元美国国债，这是美联储自去年10月以来首次增持国债。 2009年3月至10月时为了消除金融危机的不利影响，美联储曾购入总额3000亿美元的国债，以压低借贷成本。而这一期间国际金价自864美元攀升至1070美元，大涨24%。量化宽松政策除了容易激发通胀预期外，计划本身代表美元信用可能被稀释，这对金价的中期将起到支撑作用。未来联储扩大量化宽松货币政策的规模或对于金价产生重要影响。市场预计，在未来一年左右的时间内，联储可能要购买总计多达1000亿至2000亿美元的国债，在此预期背景之下，金价中期向上的走势依然可期。

　　另一方面由于市场对于全球经济体制复苏忧虑持续，市场在找寻投资标的时缺乏显著热点。资金寻求黄金避险的短期要求抬升。全球最大的黄金上市交易基金——SPDR GoldTrust表示，其8月17日止的黄金持仓量升至1294.60吨，相较之前一周大幅增持了7.9吨，这是该基金本月内第四次加仓，幅度也有所加大。以往的相关性分析表明，自2002年初以来，基金黄金持仓与金价走势之间的相关性高达82.5%。考虑由于目前基金持仓仍不及6月高位，预计这为金价继续回升提供了空间。

　　整体来看，此前困扰黄金市场的通胀预期下滑以及美元大幅走强等因素目前均在弱化，基本面因素的好转有望令金价延续上行趋势。从技术走势来看，日线MACD指标终于突破0轴，周线虽然维持死*但正向金*趋势转化，日线始于1156美元构成的上升趋势依然有效，目前下档支撑与布林中轨共同作用于1213美元，只要维持于此上方金价后期将首先测试1244美元阻力，突破后上看前期高点1265美元。交易上继续维持逢低做多策略，利用金价短期回档行情逐步建仓。