美日陷入通缩 黄金反弹无力

　　昨日金价探低回升，整体围绕1200美元整数关口上下浮动。由于美议息会议之后的声明表示，将来自于抵押贷款债券的资金再投资于较长期美国国债，从而将美联储所持债券规模保持在当前水平，以此保持宽松货币政策的继续实行。市场对此认为是美联储将开放更多的信贷宽松政策，美元因此而快速回落，金价应声反弹，重回1200美元之上。

　　最近一段时间里，美国公布的一系列经济数据弱于市场预期，特别是7月就业报告显示的高失业率令市场沮丧，由于看不到美国人消费提高的希望，一些人担心美国经济会陷入日本式的通缩环境中，这就注定了政府在挽救经济的政策制定和执行中，将继续保持货币宽松，美国将不会在短期内退出经济刺激政策。昨晚公布的美联储议息决定，维持利率在历史低点不变。而且，美联储也没有改变“在较长时间里维持利率在极低水平”的重要承诺。

　　日本央行货币政策委员会8月10日宣布，维持银行间无担保隔夜拆借利率于0.1%不变。此外，日本央行预计，该国消费者物价指数（CPI）同比降幅将收窄，该行同时决定将抵押贷款利率维持于0.3%不变。日元的持续升值及国内通货紧缩问题，要求日本将推出更多的宽松货币政策。这将在一定程度上成为支撑美元反弹的理由。

　　美日经济暂时陷入通缩之中，消费需求不能够得到充分的释放，将影响到整个资本市场中对商品价格的支撑，原油、铜等各类大宗商品，虽然在近期的农产品(000061,股吧)价格飙升中保持坚挺，但上涨动力明显不足，未来将呈现疲弱整理趋势。而黄金价格同样将受到商品市场价格疲软的拖累，持续反弹的力量逐渐减弱。1200美元之上很难形成持续的购买力，金价还将维持区间震荡整理。

　　中国国家统计局11日公布的最新数据显示，7月居民消费价格（CPI）同比上涨3.3%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，并创年内新高；工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.8%，比上月回落1.6个百分点。这与美日的通缩形成了鲜明的对比。亚欧经济的平稳较快复苏，让通胀压力有所抬头，同时消费需求也有明显恢复，特别是发展中国的消费需求增加，将促使资本市场保持一定的活力，各类商品价格在下跌调整之后都能得到了买盘的强力支撑，黄金价格表现在更为明显。

　　从黄金的技术图表走势分析来看，金价维持在60日移动平均线下方，但前期的持续上涨和10日移动平均线的支撑，形成了短期内金价窄幅波动的整理区间。美元在经过了长时间的下跌调整之后，明显走强，而原油价格重回80美元之下。这些都对未来的黄金价格产生一定的压力作用。黄金价格上涨无力，还将震荡走低。

　　预测，国际现货黄金的主要价格波动区间在1184美元——1209美元之间；国际现货白银的主要价格波动区间在17.90美元——18.30美元之间。