隔夜国际金价小幅上升，基本上维持了上周四以来的上升趋势，但黄金反弹仍然缺乏ETF买盘的支撑，在图表上，金价恰好在趋势线及15日均线处折回亦反映出，市场仍然有较强的卖压。不过，具有积极意义的是，世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust连续四个交易日没有减持，看似短暂终止了7月份以来的甩卖气氛。受其他大宗商品及股市反弹带动，Comex黄金期货12月合约周一收市报收1185.4美元/盎司。同样，美元指数当日下滑亦可能给黄金带来提振，但总体而言，二者仍然维持弱正相关关系，因美元指数开始于6月7日的调整，并没有给黄金市场带来太多机会。其他大宗商品价格上涨及股市复苏，主要受全球经济平稳运行利好带动，数据显示，2010年7月，中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月回落0.9个百分点，但仍维持在50%以上。同样，美国供应管理协会（ISM）周一公布称，7月ISM制造业采购经理人指数为55.5%，市场预估为54.1%，6月制造业指数为56.2%。
7月初当金价跌穿1226美元时，黄金ETF不再积极买入，特别是在金价跌穿1200美元/盎司黄金ETF的平均购入价格。世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，截止8月2日，黄金持有量为1282.28吨，为连续4个交易日持平，7月份该基金共减持38.16吨，7月前的三个月均为大量买入。截止7月27日当周，CFTC期金持仓报告显示，期金总持仓在第四周减少后微幅上涨，主要体现在黄金市场投机持多的上升。
黄金的调整幅度渐渐接近极限，若金价继续向下跌穿1150美元/盎司，则可能终结本论上涨，特别是跌穿黄金分割的0.382位置的1128美元/盎司。但调整的期限可能受到传统消费季节的限制，因距离9月仅有一个月时间，金价在9月通常会受到消费需求的支撑。技术图表上，日线图表上KD指标交*向上，指标短期偏多，关注其进一步走势；MACD指标日线上收窄，关注其进一步变化；周线图表KD指标超买区域交*向下，指标正转向偏空，关注其进一步变化；MACD指标向下交*，指标偏空，关注其进一步走势。黄金ETF在7月的表现非常冷静，这令金价前景有些忧虑，故投资者尚需谨慎操作。
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