美国经济遭遇低迷期 黄金价格接近颈线

　　数据方面：全美住宅建筑商协会(NAHB)周一(7月19日)称，7月美国房屋建筑商的信心下跌幅度超出市场原先预期，并跌至逾一年最低位。此前一项受欢迎的购房税务优惠在4月到期。7月NAHB房价指数由上月的16跌至14，为2009年4月以来最低，且为连续第二个月下跌。该数据若低于50，则说明认为市场形势不佳的建筑商多过认为市场形势不错的建筑商。该数据自2006年4月以来便一直位于50下方。

　　欧盟统计局(Eurostat)周一(7月19日)公布的数据显示，欧元区5月建筑业产出连续第二个月出现下滑，主要是因为最大经济体--德国建筑业产出下降。欧元区5月建筑业产出月率下降1%，年率下降6.3%；4月份建筑业产出月率为下降0.3%，年率为下降5.7%。数据同时显示，欧洲最大经济体德国5月建筑业产出月率下降2.3%，4月份月率为上升2.5%；法国5月建筑业产出月率保持不变；西班牙5月建筑业产出月率下降1%。

　　消息方面：摩根士丹利(Morgan Stanley)亚洲区主席罗奇(Stephen Roach)日前表示，美国经济将面临一段时期的"持续低迷"，因消费者在支出方面表现谨慎。罗奇同时还是耶鲁大学教授，他在接受媒体采访时说："我认为美国正处在内部需求持续低迷的早期阶段。我们已经习惯的增长动力现已不再。"美国政府6月公布的数据显示，第一季度美国经济折合年率增长速度为2.7%，低于经济学家预期，主要由于消费者支出增幅减小且贸易赤字扩大。美联储(Federal Reserve)决策层上月重申，将在"较长时间内"维持利率在异常低位。在6月23日公布的利率政策声明中，联邦公开市场委员会(FOMC)称："家庭开支正在增长，但较高的失业率、温和的个人收入增长速度、下滑中的家庭财富以及紧缩的信贷状况仍旧令家庭开支受到限制"，并"继续预计处于较低水平的资源利用率、受抑制的通胀趋势以及稳定的通胀预期等经济状况很可能将使FOMC有理由在更长时期内将联邦基金利率维持在极低水平"。

　　从罗奇的讲话中我们可以看出，美国经济还将维持一段时间的低迷——这和前期投资者选择美元和黄金作为避险资产时的情况有很大的不同。FOMC的发言也让人们觉得未来加息是多么的遥遥无期，这是因为低迷的经济状况使得通胀的预期减弱，从而黄金的避险需求也会暂时的缓和，从而成为黄金价格下跌的动力。

　　美国最大的三家银行——美国银行、摩根大通和花旗集团最近先后公布二季报。以“盈利机器”著称的交易业务，大幅失色，而向英国政府缴纳的高额奖金税又推高了非利息支出，令三大美资银行的报表蒙上阴翳。刚刚获得美国国会通过的金融改革法案，也使银行盈利前景充满变数。

　　信用评级机构穆迪投资者服务公司7月19日将爱尔兰政府债券评级由Aa1下调至Aa2，但仍然维持“稳定前景”，暗示不会很快进一步调降该国评级。穆迪表示，此次调降的原因是爱尔兰“高企的债务负担、疲弱的增长前景，以及重建该国崩溃的银行体系所需的高昂成本”。

　　债券方面：来自美国财政部的数据显示，海外主权投资者以及美国相互基金等机构投资者今年竞拍购买的新债总额自1994年以来首次超过华尔街主要国债经纪商购买的数额，前者合计购入了今年美国财政部发行的1.26万亿美元国债的57%，比2009年的45%与2008年的32%大幅提高，今年竞拍国债资金总额比去年同期上升18%，创下15年来新高。在持续的国债申购热潮下，各类国债收益率持续在低位徘徊。上周在消费者信心指数走低至近一年来低点的打击下市场担忧情绪显著上升，10年期国债收益率下降13基点至2.92%，2年期国债更是在7月16日触及0.577%历史低点。

　　在债务危机缓和的背景下，穆迪等评级机构的降级声音再难以引起外汇和黄金市场的波澜了，此次降级，欧元兑美元汇率没有收到任何印象，目前已经上冲到1.3位置。美国三大银行的二季报也是美国经济低迷的表征，而金改法案对于金融机构高额盈利产品的限制也让人对于未来预期不敢奢望。美国财政部发行的债券收到的热捧，恰恰是由于人们对于经济低迷的反应：经济低迷——资产回报率低——通货膨胀率低或者为负——债券回报率提高。而黄金是不生息资产，在通货膨胀率低的时候其回报率是不及债券的。

　　技术方面，昨日黄金价格突破了前期试探了N次的0.382支撑位，目前处于下一支撑位——1175上方徘徊，这一支撑位是中期的上行趋势线，也是K线组合的M头形态的颈线，如果最终突破该阻力位，则向下可以一直看到1100。操作建议：冒险一点的做法是在该点位做多，这样做的依据是中期上涨趋势线未破，金价位于布林带下沿，短线做一个反弹，但向上反弹只看到1200压力位。稳妥一点的建议是等待反弹后做空，依据是近期基本面的消息可能使上行趋势线被击穿。