美国商务部25 日公布的修正数据显示，今年一季度美国国内生产总值按年率计算增长2.7%，低于市场预期中值3.0%，这也是美国政府第二次下调一季度经济增长预期，此前两次预期分别为3.2%和3.0%，而2009 年第四季度美国GDP 增速为5.6%。美国一季度GDP 被向下修正的主要原因是受消费开支下滑的拖累。但是美国6 月密歇根大学消费者信心指数终值为76.0，前值为75.5，也高于市场预期的75.5，显示美国消费者对未来经济仍持较为乐观的心态。今日凌晨美国公布的5 月份消费和个人收入数据也好于预期。美国5月核心个人消费支出物价指数月率为0.2%，前值为0.1%，也好于预估的0.1%，美国5 月个人收入月率为0.4%，前值为0.4%，略差于市场预估的0.5%，美国5月核心个人消费支出年率为1.3%，好于前值的1.2%，美国5 月个人支出月率为0.2%，前值为0.0%，也好于市场预估的0.1%；消费支出占美国经济总量的2/3 多，所以个人收入和消费者开支数据的好坏直接影响着美国经济复苏的可持续性，从公布的5 月份个人收入和消费开支数据可以看出美国经济仍处于复苏的通道之中。美元也受益探底回升，从而打压了贵金属市场的走势。
但是美国上周初申请失业金人数为45.7 万，前值为47.2 万，也好于预期的46 万，美国上周续请失业金人数为454.8 万，前值为457.1 万，也好于预期的456万；近期美国公布的就业市场数据好坏不一，显示美国的就业市场仍然比较疲软；美国5 月耐用品订单月率为-1.1%，前值为2.8%，预估值为-1.2%，显示引领美国经济复苏的制造业出现了增长放缓的迹象，所以本周五的非农数据非常值得期待，如果数据好于市场预期，那么就业市场仍将支持经济复苏。我们认为6 月的非农数据好于预期的可能性不大，领先指标美国6 月达拉斯联储制造业产出指数为-1.9，前值为20.8，达拉斯联储6 月商业活动指数为2.9，远差于前值的21.1。
欧洲方面，欧元区公布的6 月制造业采购经理人指数数据坏于前值略低于预期，欧元区6 月制造业采购经理人指数为55.6，前值为56.4，预估为55.8，但是法国公布的一季度GDP 季率终值报0.1%，于前值持平也符合市场预期，显示欧元区尽管面临着财政紧缩，但是欧元区的大幅贬值也一定程度上对冲了内需的下滑。德国6 月消费者物价指数年率初值为0.9% ， 前值为1.2%，低于市场预估的1.0%；显示没有通胀的压力。
尽管美国公布5 月份消费支出和个人收入数据偏正面，但是并没有明显好转的迹象，就业市场和房地产市场的低迷仍将是制约美国经济能否可持续复苏的重要的因素；尽管美元指数出现反弹，但是在人民币汇改和经济基本面制约下，美元指数短期来看反弹的空间不会很大，贵金属市场短期大幅下探的可能性也不大。
技术面：短期仍有下探空间建议谨慎做多
国际金在冲击前期高点时遇到强阻力的压制回落，最低探至1235 处获得支撑，短期承压于5日均线和10 日均线的压制，技术指标也显示处在空头区域，显示短期多方较为弱势，下方的1230左右有较强的支撑，今天亚洲盘时间反弹的空间有限；白银现货今天或将呈弱势震荡的格局，技术指标也显示仍处于空头区域，短期反弹空间有限，预计今天白天盘将维持横盘整理的态势。国内市场沪银和沪金跟随外盘走势已补掉前期的缺口，技术指标仍显示处在空头区域。从持仓的角度来看，全球黄金基金6 月25 日黄金持有量增加，其中SPDR 黄金持有量增加3.042 吨，再刷新高至1316.177 吨，黄金持有总价值上涨。与6 月24 日相比，全球最大的白银上市交易基金(ETF)SilverTrust25 日白银持有量持平，白银持有总价值下跌。
今日操作建议：短期仍有下探空间建议谨慎做多
Au（T+D）预计波动区间：268.84~276.50。
Ag（T+D）预计波动区间：4200~4350。
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