西班牙银行危机再燃市场避险情绪

    西班牙央行上周六接管了地区性储蓄银行Cajasur，向其注入5亿欧元(约合6.2175亿美元)现金以保持其偿付能力。自西班牙房产危机爆发两年多以来，这是该国政府第二次介入市场并援助一家银行。

    英国保守党、自由民主党联合新政府5月24日公布了在2010至2011财年内削减62.5亿英镑(约90亿美元)支出的财政紧缩计划。英国新政府成立以来首次削减开支便拿政府公共部门“开刀”，主要措施包括削减信息技术计划方面的开支20亿英镑、冻结政府雇员数量节约开支7亿英镑和削减5亿英 镑“低价值”政府项目等。此外，新政府将于6月22日发布首份预算报告时明确制定具体措施，进一步大幅削减开支。另据报道，英国新政府还在制定计划，拟对银行业征收最多 高达80亿英镑(约115亿美元)的新税，以弥补巨额预算赤字。根据英国财政大臣奥斯本公布的62.5亿英镑财政紧缩计划，在首批开支遭到削减的政府部门中，削减幅度最大的部门及其预算开支削减数额为：商务 部削减8.63亿英镑、社区与地方政府部削减7.8亿英镑、交通部削减6.83亿英镑、教育部削减6.7亿英镑、劳工福利部削减约5.4亿英镑、财政部削 减约4.5亿英镑。此外，英国政府还取消了数额为10亿英镑的儿童信托基金，以减少相关税款及行政开支。数据显示，2009至2010财年，英国政府财政预算赤字高达1454亿英镑，已占其国内生产总值(GDP)的11%，创该国历史最高纪录。部 分英国官员认为，62.5亿英镑缩减开支计划不会起到根本性作用，无法改变该国目前债台高筑的现状，甚至还会严重损害脆弱的经济复苏形势。

    美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，4月份经季调并年化的二手房销量环比增长7.6%，至577万幢，这主要得益于购房者抢在税务优惠政策到期前完成交易。据汤森路透集团的调查，经济学家对4月二手房销量的平均预期为565万幢。3月二手房销量为540万幢。多数经济学家认为减税使未来潜在的房屋销售提前了。去年秋天，在政府首轮减税政策的推动下二手房销量同比增23%。

    西班牙政府上周末接管了一家陷入困境的小型储蓄银行，这增添了投资者对欧元区经济前景以及债务问题的担忧，受此影响，纽约市场周一午盘欧元大幅下滑，欧元/美元一度跌破1.24关口，最低触及 1.2346。受市场传闻全球央行将联合干预汇市的影响，上周投资者纷纷解除欧元空头头寸，推动欧元/美元上周出现6周来首次周线收高。西班牙央行上周六(5月22日)早些时候接管了储蓄银行CajaSur，后者的贷款余额是130亿欧元，资产规模在西班牙金融体系总资产中所占的比例为0.6%。CajaSur被认为是当地储蓄银行中最弱的一环，快速增长的不良房地产贷款极大地破坏了其偿债能力。由于西班牙Cajasur储蓄银行在当地的房产市场具有严重的风险敞口，尽管西班牙政府接管CajaSur银行令投资者情绪有所缓和，但是西班牙国内目前仍有许多储蓄银行面临跟CajaSur一样的困境，当前市场的风险因素已经从希腊债务问题逐渐转向西班牙银行业体系问题。在西班牙长达十年的建筑和房地产热期间，该国许多储蓄银行的增长速度都超过了上市银行，部分原因是它们为当地地产开发商提供的贷款更多。当房市泡沫开始收 缩、经济出现停滞时，西班牙银行业的不良贷款便开始以前所未有的速度增长。除失业率达20%以及中央政府预算赤字不断扩大之外，整顿和清理储蓄银行已成为西班牙所面临的最大挑战之一。西班牙政府接管上述小型储蓄银行并不意味着存在可能拖垮金融系统的更大问题，但依然再次让投资者将注意力聚焦到增长缓慢且债台高筑的欧元区所面临的挑战上。西班牙央行表示，CajaSur破产不会影响西班牙整体银行体系。但专家警告称，若不进一步整顿银行业，当前的信贷紧张状况可能更加进一步恶化，从而可能加剧西班牙的经济停滞并加深投资者对包括希腊和葡 萄牙在内欧元区外围国家的担忧。与此同时，有市场传闻称，瑞士央行(SNB)在公开市场中抛售欧元，这也进一步加剧了今日欧元的跌势。美国财长盖特纳周一表示，中国应允许其汇率反映市场力量，该言论对汇市影响不大。盖特纳还对中国领导人承认汇率改革是更广泛的经济改革议程中的重要一部分表示欢迎。德国商业银行周一表示，鉴于美国和欧元区短期利差前景的进一步 缩窄，欧元逐渐受到投资者青睐，成为融资货币。国际货币基金组织(IMF)周一表示，达到赤字削减目标对西班牙而言至关重要，该国的经济复苏将是"低迷而又脆弱的"。IMF补充道，西班牙的劳动力市场需要一次"彻底而紧急的"改革，同时还需要对养老体系进行改革。西班牙的银行业是稳固的，但是需要加快改革的步伐。

    纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周一上涨，为五个交易日以来首见，因市场再次担忧欧洲主权债信危机，扶助金市有避险买盘重现。COMEX-6月黄金期货收升17.90美元，或1.5%，报每盎司1194美元，交投区间为1176.80-1196.20美元。金价在上周下跌后反弹，上周6月合约下挫逾4%。在这环境下，尽管欧元走软，金价依然上涨，因有风险上升的迹象。欧元全线下跌，此前西班牙央行接管一存款银行，加重市场担忧一些较弱的欧元区国家的债信问题。欧洲的主权风险危机远远未有结束，这将在夏季结束前有利金市。根据商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据，截止5月18日当周，资金经理增加他们在期金的净多头超过2000口。根据世界黄金协会(WGC)高级官员表示，印度第一季黄金需求可能追平2007年第一季的水准，当时总需求为211吨。

    重要提示

    关注本周美国谘商局消费者信心指数、耐用品订单和GDP修正值。数据若意外好于预期，可能为美国经济基本面前景提供支持并缓和金融市场情绪。在风险指标缺乏连续好转的背景下，美元兑商品货币和其他关键货币可能继续走强。