继续看空黄金后市

　　5月19日，现货黄金开盘1220.40美元，收盘1191.90美元，最高1227.50美元，最低1186.40美元，暴跌。

　　刺激上周黄金价格的上涨的最大原因是欧洲主权债务危机。对欧元的信心危机，乃至对法偿货币的信息危机推动避险买盘潮涌至黄金市场。美元与黄金同涨，这种背反长期规律的势头充分体现了投资者的恐慌情绪。

　　正如2009年市场担心美元贬值，极端者方言美元要崩盘。前2日，市场也甚至在讨论希腊危机将导致欧元解体。但是，美国、欧盟这样的“单位”怎么可能说崩盘就崩盘呢？市场情绪过于极端的时候，就是投资者把握时机从中获利之时。

　　从北京时间5月19日下午，欧元开始反弹，从低点1.2153美元一路上挺，5月20日晨已经达到1.2433美元。看空欧元至1比1.20，1比1.10，甚至平价的投机客遭到重大损失。

　　同时，投资者要注意到美元与黄金仍是同向关系，5月19日黄金大跌时，美元也大跌。当日美元指数从最高87.46下挫至86.12。这说明市场情绪仍主导投资者决策。

　　5月19日消息，美国4月CPI环比下降0.1%，同比上升2.2%，的的确确如美国联储所说，通货膨胀保持压制。中国4月CPI同比为2.8%，升幅超出了预期。看来中国的通货膨胀要比美国的通货膨胀来得快些。另外，用CPI表达通货膨胀，也有一定问题。比如，中国的CPI与美国的CPI从构成上就差距很大。中国CPI中，食品占34%，住房(水电气、房租、建材，不包括房价 – 所以中国70个大中城市房价3月上涨11.7%，4月上涨12.8%，但是中国CPI没有跟着大幅上涨)占13%，而美国CPI中食品仅占15%，住房的权重较大。所以，投资者要知道，我们常常讲，通货膨胀、CPI等，不都是一回事。尽管如此，笔者看，还没有能替代CPI作为通货膨胀的其它指标。美国CPI维持在低水平，黄金价格就没有上攻的动力。

　　对于黄金价格下挫，笔者给予了读者充分的提醒。黄金冲高历史纪录后，都经历了暴跌。笔者看这次也不例外。也有看走眼的：世界最大的黄金上市交易基金(ETF)- SPDR黄金信托的持仓量5月19日又上升了3.05吨，至1220.15吨。SPDR黄金信托的票面值5月19日下降了2.5%。

　　对于后市，笔者继续看空。