商品属性拖累黄金回落整理

    经济数据方面，纽约地区5月份的制造业指数连续第10个月好转，但增幅较4月份有所减缓。纽约地区5月制造业活动指数从4月份的31.9下跌至19.1 。市场平均预期该指数将为30.7。纽约地区5月份的制造业指数连续第10个月好转，但增幅较4月份有所减缓。纽约地区5月制造业活动指数从4月份的31.9下跌至19.1 。市场平均预期该指数将为30.7。

    消息面上，为避免欧洲债信危机扩大，意大利提出未来两年总金额达275亿欧元(350亿美元)预算缩减案。另外，通用汽车公司的财报令人鼓舞。该公司宣布，受削减成本及新车型销售强劲等推动，第一财季盈利8.65亿美元，这是该公司近3年来的首次季度盈利 。

    欧元区债务危机阴霾不散，使得欧元兑美元汇率盘中创4年新低 ，之后有所回升。美元指数创出新高87.05后回吐涨幅。美国股市高开，随后全面下跌，道指最多曾下挫184点，最终小幅上涨5.67点，报10,625.83点，涨幅0.05%。中国紧缩性政策预期继续打压大宗商品价格。原油、铜等重挫。贵金属普跌，美黄金高位震荡，收于1228美元，微涨0.02%。

    短期来看，黄金两周以来，已经录得超过10%的涨幅，出现获利平仓盘套现是必然的。源于欧洲的避险情绪购买对金价的推动力，与美元上涨、原油等商品下跌等商品因素带来压力之间的较量，决定短期黄金走势。商品的暴跌使金价顺势调整。中期来看，避险情绪的潜伏决定了上涨的趋势还没有结束。

    值得注意的是，近期沪金打破了之前较美黄金升水的状态，价差明显缩小。不考虑交易成本，之前数月内盘价格高于外盘持续超过2元/克。而近期，由于国内房地产调控以及货币政策收紧，商品市场呈现外强内弱的局面，也连累沪金价格相对于外盘的强势，明显偏弱。内外价差不断缩小，沪金甚至低于美黄金直接换算成人民币的价格。因此出现昨日在隔夜外盘回落的情况下，沪金反倒早盘大幅上涨反常行情。这主要是对之前外盘价格反应滞后的修正。虽然午盘后，由于国内铜等品种的跌停，沪金回吐了较多的涨幅。但若交易把握得当，仍能实现可观的盈利空间。投资者可将美黄金价格，按1盎司等于31.103481克，人民币兑美元汇率约6.83换算成沪金价格，即1240美元除以31.103481，在乘以6.83，就可以直接等于理论价格。一旦内外价差小于1元/克，甚至出现贴水行情，而外盘上涨动能强劲，则是难得的“无风险“机会。