春节国际金价回升 短期上涨动能犹存

    春节期间，通胀忧虑一路提振金价反弹，尽管美联储上调贴现率0.25%一度打压金价回落至千元之下，但美联储称货币政策未变的消息使得金价又延续了强势。通胀忧虑以及新兴市场黄金需求旺盛是支撑金价的主要因素，虽然美元强势不改，但仍未能对金价构成太大的打压。截止至今日15时，伦敦金报1123.97美元/盎司，国内沪金1006主力合约收盘报248.33元/克，上涨6.25元，成交量18470手，持仓量增加574手至50400手。

    基本面上，美联储于上周宣布，决定从2月19日起将贴现率由0.5%上调至0.75%，以鼓励银行从私人市场进行短期的信贷，而不是向美联储借款。美联储在随后的声明中表示，上调贴现率旨在进一步令美联储的借贷工具正常化，此次调整贴现率预计不会导致针对家庭和企业的借贷收紧，也不暗示经济前景或货币政策前景将发生改变。

    WGC在近期公布的2009年黄金需求趋势报告中表示，央行仍在继续增持黄金，让投资组合多元化。报告指出，2009年官方净出售44吨黄金，较截止2008年5年均量444吨大幅下滑；2009年后三个季度央行已转为净买家。WGC表示，鉴于IMF担任的全球“最后偿债者”角色，IMF应该继续持有大规模黄金储备，这不仅仅是出于谨慎的原因，也是为了应对未来不可预测的突发事件。

    从金价走势上看，目前上涨的动能仍存，不过美元的强势对金价的制约不可忽视，尽管目前仍未显现，我们预计金价或将在1150附近受到阻力打压，建议投资者短期多单仍可买进。