昨日美国商务部对第三季度国内生产总值数据和消费者支出数据作了下调。中国银行(601988,股吧)业监管机构向国内银行发出警告，要求这些银行严格遵守资本水平规定，否则将面临处罚，引发昨日下午国内股市大跳水。鉴于信贷是中国经济复苏的关键动力，上述声明引发了投资者对中国经济可能放缓以及美国经济或将遭受影响的担忧，这种情绪一直延续到美股开盘时刻，使使美国三大股市都已以下跌收盘，一定程度上激发了风险厌恶情绪，令美元获得反弹动能，表现出现阶段投资者一直对美国经济实力和可持续性特别担忧。
而原油方面，因预期原油库存上升，NYMEX原油期货昨日收于1个月低点，1月原油期货收跌1.54美元或1.99%，报每桶76.02美元。
重点一提的是，今晨3点，联邦公开市场委员会（FOMC）11月3日至4日会议纪要显示，美联储官员认为近期美元贬值反映了金融市场复苏导致的避险情绪松动。纪要显示，虽然迄今为止美元贬值一直有序进行，但汇率的任何进一步下行趋势和美元贬值对通胀构成的上行压力都将受到密切监控。受此影响，黄金一度提振。
由于市场在感恩节假日前成交量萎缩，市场在参与者较少的情况下交投活动影响可能放大，黄金目前乃会顺延走势，而美元则会面临大幅下挫的可能，那时黄金又将是一波快速上涨。
但从CFTC的持仓报告分析来看，在一波又一波的创新高中，黄金回调的风险也在积累，让我们一起来关注一下从2007年至今的基金主力占总持仓比列的变化:
从图中可以看到，当基金持仓占总持仓比重达到60—65%之间，都会出现一定程度的回调，回调时间一般都在持仓达到峰值后的2—5周，即半个月到一个月之间。
下面重点观察一下一个多月来，CFTC中的黄金持仓变化情况：
截止到上周二的CFTC报表中，可以看出；1.非商业头寸中多头，空头的比列在整体下降：由10月初的8.9：1下降到11月中旬的5.8：1。2.虽然非可报告头寸中的多头数量还在逐步上升，说明基金力虽然在谨慎看涨，但增幅明显不如空头头寸。3.现在市场多头中有相当一部分是商业头寸和散户；重点一提的是，基金主力中套利持仓大规模减少，需要投资者倍加警惕。
结合基本面的宏观分析，这次黄金的大涨有其自身特点，不必要去同前期变化一一对比，个人认为黄金目前乃保持上涨趋势，初步目标是1180—1200，但非常有必要警惕很有可能在11月底—12月初出现的调整行情，投资者在面对黄金不断创出新高的同时需要保持几分冷静，前期中长线多单可继续持有，中线和短线多单可在目标区域内逐步平仓，不必高位追涨，静等下一次建仓良机。
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