来自外汇市场的消息面在周一形成对美元的强劲打压，金价在亚洲盘面表现异常强劲。但在美国开盘后金价呈现振荡回软，终盘留下相对明显的上影线。相对于美元近似光脚的中长阴来看，金价在触及1110美元后的压力较为明显。但从我们对基金场内外的交投跟踪来看，我们认为金市阶段性的运行节奏正在发生转变，投机性运行的性质正逐渐加强。近三个月以来，我们对基金在黄金市场的战略运作、战术运用，甚至部分战术运行的细节都分析推敲得非常精准。上周我们曾向专业客户介绍，后市黄金可能迎来这样的运行阶段，投资人可能再也看不到基金在期货市场中净多大幅增加的情况，甚至可能出现基金在期货市场的净多减少情况，但这并不能阻碍金价的大幅上行，这会让以往那些只会对着CFTC持仓报告夸夸其谈的市场人士找不到方向，也不知这市场到底是怎么回事，金价上行的动力到底来自哪里，当然，或许会有的新的故事出来，但在一段时间后发现确实仅仅是个故事。周收盘后我们整理了来自朋友提供的部分基金场内外交易数据，发现基金在上周的战术运行却如我们预言：尽管上周金价大幅上涨近50美元，但基金在期金市场的净多反而出现微幅减少。这示意阶段性的黄金市场可能进入一个新节奏运行阶段，投机性会越来越强，投资人（特别是衍生品投资者）对市场把握也会感觉越来越难。当然，对衍生品投资人而言，最为重要的是要谨防金价投机过渡后突如其来的快速大幅调整，这个调整的力度会超过9、10月底。对基金在黄金市场的后续运作手法，我们仍已进行推测，正确与否继续拭目以待。
我们首先建议客户在1000美元下方分批进行了满仓操作，金价在9月上试1023.2后进入调整，当月底金价中长阴回调促使不少市场人士看跌950美元时，我们的系统发出的是逢低加仓信号。10月金价触及1070美元附近后，系统提示当心金价回荡。再结合当时我们对1068美元的压力推导，故建议客户在1067美元上方进行了多头的结构性减持。当10月底金价再度长阴回调时，系统再度发出逢低加仓与新会员建仓信息，面对10月28日的中阴继续回落，系统直接发出超跌买进信号。
从周一市场的关联消息面来看。纽约汇市周一欧元和其他高收益货币走强，受美国股市创出2009新高以及大宗商品上扬推动。欧元兑美元大部分时段均围绕1.50美元水平波动，但未能有效突破这一水平，因3年期美国国债拍卖获得的强劲需求为脆弱的美元提供了支撑。周末发布的二十国集团(G20)财政部长和央行行长会议公报并未提及汇率问题，这提振了投资者的风险偏好；与此同时，国际货币基金组织(International Monetary Fund)声明中并未显露对美元走软的担忧，这也推动了高收益资产走势。不过，周一发行的400亿美元3年期美国国债总共吸引了1,330亿美元的投标，发行收益率推低至1.404%，而市场在发行前的报价是1.422%，这一强劲需求局面帮助限制了美元的跌幅。分析师表示，鉴于本周余下时间公布的全球经济数据不多，欧元和其他高收益货币应会继续追随股市走势，美元跌势由此可能加剧。花旗集团(Citigroup)驻纽约首席技术分析师Tom Fitzpatrick表示，欧元仍处在上升轨道，目标指向1.5064美元；若突破该水平，则可能上探1.5285美元。上述消息中非常关键的一点是二十国集团、国际货币基金组织对当前美元温柔有序贬值的默许。尽管美元延续着中期疲软，但美国国债是否依然不愁销路，这会从实质上助长美国官方秉持弱势美元的信心，进而继续形成对中期美元的压制。
黄金市场消息面上，黄金期货周一受美元走软推动大幅上扬，延续纪录高位，但随后市场人士开始锁定利润，导致金价回吐部分涨幅。OptionSellers.com的经纪商兼期货分析师Michael Gross表示，鉴于投资者在美国股市提前设置了部分买盘指令，交易员们开始在黄金期货市场锁定利润，并将资金投入到股市。另外，Country Hedging的市场分析师Sterling Smith表示，由于交易员为即将到来的美国感恩节(Thanksgiving)假期作准备，市场获利回吐的趋势可能会一直持续下去。但笔者以为，金价触及1110美元后的回软存在些技术原因，甚至可能不少市场人士还会有深层次理解。
金价8月到9月底的波段涨幅为93.3美元（从929.9～1023.2美元），金价9月底到10月中旬的波段涨幅为86.2美元，即这种波浪上行的阶段性涨幅大概为90美元左右。有两次前车之鉴，这次金价从925.8美元启动的涨势在上涨90美元后刚好位于1115美元附近。同时，图中过9、10月高点的压力线H线也刚好可能在1115美元附近构成压力。再结合自8月以来整个的巨大涨幅，可能使得不少单纯的技术分析人士以为金价会在此中期见顶。但行情不一定再度演绎得如此简单，当规律太明显的时候，规律就面临被打破的可能。总而言之，通过我们对基金市场运作阶段分析，当前市场正进入把握难度越来越大得投机性运行阶段。
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