无须担忧明年出现高通胀

　　投资银行摩根士丹利发布的最新报告认为，对于中国明年可能出现高通胀的担忧是没有根据的；政策基调应该保持基本稳定至今年末，并在明年初开始转向中立。

　　报告称，随着中国经济逐步复苏，对中国可能在2010年出现高通胀的担心与日俱增，因为9月广义货币供应量(M2)的增速已经达到29%，为自1997年以来的最快速度。但这种担心是没有根据的，预计明年CPI(居民消费价格指数)通胀率在2.5%左右。

　　报告认为，今年以来强劲的M2增速严重高估了真实潜在的货币增长，因其没有考虑到家庭资产配置中，现金和股票发生变化而引发的M2调整。估计经调整后的M2增速会低得多。报告并指出，过去一直用来弥补中国产出缺口的出口行业，目前总体上仍然疲弱，这也将继续有力遏制通胀压力。

　　“上述两个因素表明，2000～2001年曾出现的货币供应量增速相对较高但通胀率相对较低的情况，很可能在2010年重现。”报告称。因此，摩根士丹利认为，目前的政策基调应该保持基本稳定直至今年末，并在明年初开始转向中立。调高存款准备金率和存贷款基准利率、人民币升值等紧缩措施在明年上半年不太可能出现。