市场好转但反弹尚需时日，金价重回930方可转势

　　上周金价继续呈现整体下滑势态，夏季黄金消费淡季损伤投资者大手笔买入黄金资产的兴趣，金价继续追随美元汇率波动，欧元遭遇东欧国家紧急沉重抛售以及原油价格的跳水亦推动了上周金价的下滑。金价上周最高932.3美元/盎司，最低905.1美元/盎司，报收于912.1美元/盎司，比前一周五931.5美元/盎司大幅下滑19.5美元，周跌幅2.09％，周K线图形呈现一根延五周均线持续下滑的长下引中阴线。上周五金价最高915.3美元/盎司，最低907美元/盎司，报收于912.1美元/盎司，比前一交易日微幅下滑0.3美元，日跌幅0.03%，日K线呈现一根在5日均线下方振荡整理的小十字线。白银上周最高13.43美元/盎司，最低12.52美元/盎司，报收12.66美元/盎司，较前一周五13.39美元大幅下挫73美分，周跌幅5.45%，周线图形呈现一根延五周均线持续第六周大幅下挫的中阴线。白银上周五最高12.89美元/盎司，最低12.52美元/盎司，报收于12.66美元/盎司，比前一交易日大幅下挫18美分，日跌幅1.40%，日K线呈现一根延5日均线持续下滑的长下引小阴线。美元指数上周五最高80.52,最低79.89,报收80.24,比前一交易日小幅上涨36点，日涨幅0.45%，日K线呈一根在均线密集区振荡整理的长上引小阳线。原油上周五盘中最高60.87美元/桶，最低58.73美元/桶,报收59.73美元/桶,比前一交易日大幅下跌68美分或1.12%，日K线呈现一根延5日均线持续下挫的小阴线形态。

　　美国商务部上周五公布，美国5月份贸易逆差意外缩小至1999年11月以来的最低水平，因为尽管油价上涨，但出口额上升而进口额下降。美国5月份国际商品和服务贸易逆差缩小9.8%，至259.6亿美元；4月份贸易逆差被向下修正至287.9亿美元，初步数据为291.6亿美元。5月份贸易逆差远远低于经济学家的预期。接受调查的经济学家预计，5月份贸易逆差为300亿美元。美国5月份出口额较4月份的1,214.1亿美元增长1.6%，至1,233.1亿美元，创下了2008年7月份以来的最大增幅。5月份进口额较4月份的1,502亿美元下降0.6%，至1,492.7亿美元，为2004年7月份以来的最低水平。

　　美国劳工部上周五公布，美国6月份进口商品价格大幅攀升3.2%，升幅堪比近二十年来的最高水平，持平于1990年9月以来最大月升幅。美国2007年11月份的进口价格月率升幅也同样为3.2%。此前接受调查的经济学家预计为上升2.3%。但6月份进口价格年率下降17.4%。当月的石油进口价格月率上升20.3%，升幅创十年来的最高水平，并且为连续第五个月上升；但6月份的石油进口价格年率仍下降45.9%。6月份不包括石油的进口商品价格仅月率上升0.2%。报告显示，6月份非石油工业品和原材料进口价格上升0.7%。汽车进口价格上升0.1%。进口资本品价格下降0.1%，不包括汽车在内的消费品进口价格上升0.1%。6月份食品进口价格上升0.5%。6月份从欧盟进口商品的价格月率上升0.7%，从加拿大进口商品的价格上升2.8%。从日本进口商品的价格上升0.7%，升幅为1998年以来的最高水平。不过，从中国进口商品的价格下降0.1%。此外，6月份美国出口商品价格月率上涨1.1%，但年率大幅下降6.4%。6月份农产品的出口价格月率上升4.8%，非农产品的出口价格上升0.8%。

　　由于投资者对于美国企业盈利报告感到担忧，且美国7月密歇根大学消费者信心指数初值降至3月来最低水平，避险情绪引发投资者纷纷撤出高风险头寸，并推动美元和日元周五纷纷走强。美国上周五发布的报告显示，7月密歇根大学消费者信心指数初值从6月的70.8降至64.6，市场对7月消费者信心指数的预期是70.0。本周将陆续公布美国第二季度企业盈利报告，将公布盈利报告的华尔街银行包括高盛、花旗集团、摩根大通和美国银行，且投资者对于全球经济前景依然感到担忧，美元和日元作为避险资产的魅力依旧不减，本周上述两种货币有望继续上扬。美国经济数据方面，投资者将重点关注将于本周二公布的6月零售销售数据。经济学家预计，美国6月零售销售月率将上升0.4%，此前5月为上升0.5%。周二和周三还将分别将公布美国6月生产者物价指数(PPI)和6月消费者物价指数(CPI)。本周五则将公布一系列美国房市数据，包括6月新屋开工和营建许可，以及美国7月NAHB房价指数。

　　关注本周的重要数据和事件有，周一的美国6月政府预算；周二的德国7月ZEW经济景气指数、欧元区5月工业产出、美国6月零售销售、美国5月商业库存；周三的欧元区6月核心消费者物价指数终值、美国6月核心消费者物价指数、美国7月纽约联储制造业指数、美国6月工业产出、美国上周EIA原油库存变化、美联储公布6月23-24日议息会议纪录；周四的美国上周初请失业金人数、美国7月费城联储制造业指数；周五的欧元区5月贸易帐、美国6月新屋开工。

　　金价自6月初受阻于990美元整数关口以来，持续走软，而金价下跌之核心元凶是全球经济前景的悲观预期以及通胀预期遭遇打压。美元兑一揽子货币在第二季度重挫逾6%，但进入第三季度以来，美元实现了小幅上扬，这主要是由于投资者重新评估经济前景，并抛售了此前一段时间表现优异的风险资产，如股票，大宗商品以及高收益货币。近期数据显示，美国6月非农就业人数降幅远大于预期，引发投资者担忧经济复苏可能不会如此前预期般迅速。这导致投资者重新投入避险资产的"怀抱"，帮助美元和日元走强。美元的走强让金价倍受打压，同时原油价格近期的大幅下挫也削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。原油价格在6月底触及73.38美元的年内新高之后，展开持续九个交易日的持续大幅下挫，累计跌幅几近20%，这给金价带来了较大的负面影响。但历经持续的大幅下挫之后，原油价格下方空间已渐趋小，技术性反弹的需求加大。然而市场中对经济复苏能否持续的质疑淹没了对经济复苏萌芽的期望，美元依然有望在本周继续受惠，而本周美国重要经济数据云集，需要密切关注。金价唯有牢固站稳在930美元上方才能让金价真正摆脱之前延续数周的颓势；而美元的继续走强可能会让金价在本周继续承压，若在近期无法攀爬至930美元上方的话，则金价之前下滑趋势依然有望延续，而900美元重要整数关口的支撑将会岌岌可危，不排除有进一步下探880美元重要技术关口的可能性，但可以肯定跌穿900美元后将会吸引到众多的场外资金流向贵金属市场，为下半年金价再度上扬冲关千元奠定良好基础。夏季黄金消费淡季将是积蓄买盘动能的极佳时机，而对投资者逢低买入逐渐建仓也将成为主流的投资策略。金价今日下方支撑位于907美元和901美元；上方压力在918美元和923美元。

　　今日(0713)操盘指导：

　　黄金于888－933之间振荡发展，白银于11.8－13.2之间振荡发展。

　　目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。