金价踌躇不前后市很难乐观 向下概率较大

　　本周金价基本上延续前一周的横盘整理，但就本周而言，大有见顶回落的趋势。本周左右市场的焦点主要是美国大选和欧洲方面的降息。

　　本周金价在几欲探寻方向中度过，先是周三之前由于还没有最终确定白宫的下一位主人，美元遭遇压力，市场表现较为谨慎，金价踌躇不前，这个从基金变动不大的持仓上可以看出来。因为短期来看，奥巴马获胜将被视为对美元利好，因为这会使美国政府在危机管理上更为主动，而且民主党也更善于管理经济。

　　但长期来看，在财政立场上，奥巴马的经济政策应该不像共和党总统候选人麦凯恩那样保守，这可能又不利于美元。所以，金价后期的走势相对也会变得复杂些。

 　　周三奥巴马大选获胜之后，瞬间美元获得了极大的飙升，但随后出现了回落。这表达了市场预期实现之后，利好兑现后的见顶回落。如果周四没有欧洲方面的降息行动，美元的失地应该没有这么快就得到收复。但实事就是，欧洲方面出乎市场意料的大幅度降息，大大提振了美元指数，金价及其他商品无奈承压下滑。

　　欧洲央行宣布降息50个基点至3.25%，基本符合预期，但英国央行大幅降息150个基点，基准利率从4.5%下调至3.0%，是令人意外的。

　　另外，瑞士国民银行同样超出市场预料大幅降息50个基点。

　　降息消息致使欧元、英镑和瑞士法郎对美元汇率走低，推升美元指数重返86点之上，抵消了前两日的回调，金价应声而落。

　　随着美国大选揭晓、欧洲降息敲定，市场投资者目前将关注焦点再度转向了疲弱的美国经济数据。从目前经济数据表现来看，整个欧美发达国家的经济状况依旧没有好转的迹象， IMF官员利普斯基表示明年全球经济的增长将100%地来自新兴市场，暗示发达国家的经济衰退至少还将持续一年之久。

　　近期连续出炉的美国糟糕经济数据正逐步验证美国经济已经身处衰退的境地。美国非农就业人口急剧减少20万，美国10月企业裁员人数年增79%至112884人，为5年来最高；企业1月至10月宣布的裁员总数为875974人，年增14%，为2003年以来最高数量，再次表明美国经济正滑入衰退。欧元区经济经历15年来最严重低迷，并有持续恶化的迹象。

　　随着经济状况持续恶化，民众会寻求持有现金或债券避险，对股市与商品的投资欲望将相对减低。所以当经济持续衰退，市场不能给民众投资信心，那么市场投资的风险偏好及投资积极性会大大减弱，届时黄金市场也将受到牵累。

　　目前两个不确定都已经尘埃落定，美元的利好包袱均已兜开，接下去如果美元要继续获得上升的动能，只能依*奥巴马能够发扬民主党管理经济，恢复市场信心，在救市同时能够平衡税收和支出，控制财政赤字，否则会因为大量救市资金的发放使美国巨额赤字雪上加霜，促使美元今后承受很大压力。

　　从目前状况来看，美元会进入调整期，近期单边上涨的局面可能会结束。但也需注意，美元的高位调整也不可能在几天之内就完成，毕竟虽然美元遭遇困境，非美货币同样困惑不堪，两者的博弈还未终结。

　　美元的调整和避险需求可能近期对黄金价格起到一定的支撑作用，黄金价格短期内不大可能出现大幅下跌的风险，但总体来说，金价后市很难乐观，向下的概率较大。