美国加息 欧洲“偷着乐”

　　当世界上多数经济体在为美联储加息行为而“苦恼”之时，欧洲方面却逆势展现“笑颜”。得益于欧央行货币政策与美联储的背道而驰，至少对欧元区来说，美联储的加息行为对欧版量化宽松（QE）政策的加码效果远比对其济造成的困扰要大得多。
　　
　　区内欢喜
　　
　　2015年12月16日美联储宣布加息消息，欧元对美元在随后的交易日开盘即跌至1.0849，此后至今持续在低位震荡盘整。商务部国际贸易经济合作研究院欧洲部副主任姚铃认为，这是美联储加息对欧洲经济最明显的体现，而这一影响会助欧元区经济一臂之力。
　　
　　她分析称，美国是欧洲最大的出口市场，美联储收紧货币政策引发美元升值，欧元的相对贬值使得“欧洲制造”在美国市场更具竞争力，出口的提振对债务危机后一直增长乏力的欧元区经济而言至关重要，毕竟欧元区经济增长对“火车头”德国经济的倚重极大，且德国经济的增长主要来自出口的提振。
　　
　　更重要的是，美联储加息前期，欧央行还在进一步放宽货币政策，即扩大QE规模，在世界两大货币决策机构政策背道而驰作用下，欧版QE效用被进一步放大，欧元区经济复苏获得的动力由此加大，同时也有助于欧元区消费者物价指数（CPI）进一步接近2%的目标值。
　　
　　不过在肯定美联储加息带给欧元区经济积极作用的同时也应看到，加息给新兴经济体增长带来货币严重贬值、资本外流等较大压力。姚铃称，这在一定程度上将打击新兴市场需求，并反映在欧元区国家对新兴市场的出口表现上。
　　
　　由于目前无法就“对美出口增加”和“新兴市场需求减少”作出明确的量化统计对比，因此姚铃指出，很难界定欧元区对外出口会受到上述两因素中的哪一因素的影响更大，但就目前来看，美联储加息对欧元区经济来说，仍算得上一个好消息。
　　
　　资料显示，美联储加息首日，欧股高开：斯托克600指数涨1.7%至366.45点，英国富时100指数涨1.6%至6159.7点，法国CAC指数涨2.4%至4733.63点，德国DAX指数涨1.9%至10670.25点。
　　
　　区外纠结
　　
　　可惜，欧元区虽然能代表欧洲经济成员的绝大部分却无法代替所有，所以对其他身处欧洲却又不是欧元区成员的欧洲国家而言，对美联储加息行为的态度就复杂得多。
　　
　　比如英国。中国现代国际关系研究院欧洲所副研究员杨芳指出，英国是当前世界经济中少有能与美国同时考虑加息的经济体，仅就英国经济本身增长率来说，其确实已经具备了加息的条件，但是美联储的加息为支持英国经济增长的主要力量——新兴经济体经济的增长平添了更多不确定性，不得不使英国在加息问题上踌躇再三。
　　
　　就加息问题，英国央行总裁卡尼就曾有明确表态：“我心中的问题是何时是恰当的升息时机，这与国内经济强度密切相关。”另外还有瑞士和瑞典。瑞士和瑞典的情况比英国还复杂，因其自身没有完善的货币政策机制，一直被看做是“欧央行的跟随者”，但同时其经济和货币走势又缺乏欧元区的“保护”，同时会受到美联储货币政策调整带来的外部冲击，而当下欧央行和美联储货币调整方向的“背道而驰”会给其政策决策带来不少挑战。
　　
　　目前，经济学家纷纷要求瑞士央行采取更多措施，使瑞士经济免遭瑞郎被高估所带来的影响，但该行的政策工具箱看似越来越捉襟见肘了，因为即便存款利率已经为负值，该国依然是外国资金的避风港。
　　
　　瑞士信贷银行的经济学家穆勒（ClaudeMaurer）说：“当前形势对瑞士央行不利的一面是，他们剩余的政策工具已不多了。”