美多头欢欢喜喜迎新年 何种资产连续两年表现“最猪”？

　　周四(12月31日)为2015年最后一个交易日，尽管日内公布的美国上周初请失业金和美国12月芝加哥PMI皆不及市场预期，不过美元依然忽视利空，选择反弹走高。相应的，非美应声回落，欧元/美元更是跌破1.09关口。尽管隔夜公布的EIA原油库存意外激增且库欣原油库存触及纪录高位，原油价格周四美市盘初仍然小幅反弹。
　　
　　美元无视疲弱数据 在一片质疑声中走高
　　
　　据周四公布的一份报告称，美国上周初请失业金人数意外反弹，创下近六个月以来的最高水平，可能反映了节假期因素通常出现的波动性。
　　
　　美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月26日当周初请失业金人数攀升2万至28.7万，为今年7月4日当周的最高水平，预期27.0万，前值26.7万。
　　
　　(美国上周初请失业金人数走势图 来源：FX168财经网)
　　
　　美国劳工部在报告中称，考虑到上周各州的数据没有出现任何异常情况，所以初请人数的攀升可能受到节假日统计数据的波动所导致。
　　
　　美国企业解雇水平受到抑制、稳定增加招聘，且失业率处于七年的低位，表明就业市场持续改善，允许美联储启动近10年以来的首次升息计划。
　　
　　数据出炉之后，华尔街日报称，美国当周初请失业金人数意外大幅上涨，不及预期，录得7月以来最高值；虽然该数据或暂时受到假期因素影响，但可能预示着劳工市场正逐步失去动能。
　　
　　随后公布的美国12月芝加哥采购经理人指数(PMI)为42.9，为2009年7月以来最低。
　　
　　国际市场新闻社点评称，美国12月企业已接受的订单数下降17.2点至29.4以及新订单数下降5.3至38.8，是拖累此次美国芝加哥PMI再次低于50荣枯线的最大原因，而这也是芝加哥PMI今年连续第7次录得萎缩；表明在需求下降的情况下，美国商业活动低于季节性正常水平。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文指出，芝加哥PMI指数跌至如此低位时，美国从未能成功避免陷入衰退。12月芝加哥PMI为42.9，低于市场普遍预期的50.0，并较11月的48.7大幅下滑，美国年内最终经济数据表明耶伦在灾难之际进行加息。
　　
　　日内美元在一见顶质疑声中走高，最高触及98.56，非美货币则甘拜下风。尽管时段内公布的美国上周初请失业金和美国12月芝加哥PMI皆不及市场预期，不过美元依然忽视利空，选择反弹走高。
　　
　　自年初欧央行顺利推行量化宽松以来，对美元涨势的质疑就从未结束过。不过，毫无疑问，美元依然是今年外汇市场的王者。虽然受阻于100整数关，但ICE美元指数目前升至98.56，年内上涨了逾8.8%。
　　
　　随着美联储在本月的利率决议中开启近10年来的首次加息，市场对美元的看法分歧更大。很多观点认为，在加息的靴子落地之后，美元可能将出现调整；但也有观点认为，从历史经验来看，美元的上涨周期往往以十年为单位，这意味着美元的长期涨势将延续。
　　
　　欧元/美元则跌破1.09关口，刷新一周低位至1.0854。目前下方支撑看向1.0800关口。
　　
　　原油连续两年表现“最猪” 分析师和交易商到底谁预测的准？
　　
　　周五美市盘初，布油美油探底回升，双双触及36.86美元/桶高位。
　　
　　受中国经济放缓及供应过剩拖累，石油和大宗商品今年连续第二年成为全球表现最为糟糕的资产类别。持续的卖盘将油价推低至11年低点附近，加上2016年油价前景看似黯淡，布伦特原油今年全年累计跌幅料在36%左右。西德克萨斯中质油期货价格今年以来累计下跌31%，势将创下1998年来首度两年连跌，同时跌幅为近五年来第二大。汤森路透CRB大宗商品指数大跌24%至六年低点。
　　
　　美国原油库存以创纪录的速度增长，这对油价构成了巨大的下行压力。美国能源信息管理局(EIA)数据显示，今年以来美国原油库存增加逾1.01亿桶，增幅超25%，为1983年以来最大增幅。
　　
　　EIA数据显示，上周俄克拉荷马州库欣(Cushing)的原油供应创下纪录高位。库欣是美国基准西德克萨斯中质油的交割地。
　　
　　当前油价正逼近全球金融危机时的水平，在本月稍早石油输出国组织(OPEC)实际取消产出上限后，有迹象显示市场供应过剩局面或将持续下去。此外，美国原油产出连续第七年增长几成定局。
　　
　　“要想全球供需恢复平衡，还有很长一段路要走，”IG Ltd市场分析师Angus Nicholson表示。“石油产出尚未大幅下调，还新添了伊朗增加出口的威胁。未来六个月将是油价的黑暗期。”
　　
　　就在一年前，油价在六个月内就被腰斩。当时分析师预言会在2015年复苏，而许多交易商则纷纷卖空。实际情况证明交易商做对了，今年油价又跌去了三分之一。
　　
　　分析师现在又预测2016年油价上涨，而交易商则不断做空，手中的美国原油期货空头头寸到12月初增加到了纪录高位。这两种不同看法源于生产者会对原油供应过剩做何反应。一些分析师估计，原油供应过剩高达200万桶/日。
　　
　　许多分析师预期油价会在2016年底前反弹，拉高全年平均油价。他们认为，原油产出将会下降，尤其是美国，因债务负担与收入减少会让该国油企不堪重负。但交易商表示，分析师的2015年展望曾基于同样的理由，认为他们对于2016年的预测又错了。交易商认为，油企正在削减成本，一方面为了求得长期生存，同时也是为了在油价偏低情况下维持生产，以偿还债务。
　　
　　“(过去的高油价)盛况已经落幕，至少在未来两到三年内不会再现，”贸易公司海峡石油化工控股有限公司常务总监Oystein Berentsen称，并指出石油企业已经削减成本，为未来数年油价低迷做好准备。
　　
　　而随着12月原油市场的沦陷，及布伦特原油期货触及略低于每桶36美元的11年低位，一些分析师也开始表现出重新检视之前预期的迹象。知名投行摩根士丹利在圣诞节前发布的题为“2016年油市阻力加大”的最新报告中称，“2016年(油市)恢复均衡的希望将继续遭遇严重挫折”。
　　
　　不过分析师仍需要大幅下调预估，才能逆转对2016年油价复苏的预期。路透对31位分析师的最新调查数据显示，分析师对未来一年布伦特油价的平均预期为每桶57.95美元，较当前市场价位高逾20美元。多数分析师仍坚持认为，减产会令市场在未来一年扭转颓势。
　　
　　“我们可能越来越接近实现更均衡的市场，”CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner表示，并称预计布伦特原油均价在每桶45美元，但也警告称将会出现较高波动性。
　　
　　然而市场对于油价哪怕是在2016年底复苏的信心都寥寥无几。交易员说，布伦特原油远期价格曲线显示，2016年2月合约与12月合约之间价格的涨幅不到7美元，远低于以往低迷时期的价差，暗示市场对未来油价上涨的信心不高。
　　
　　人民币创逾20年最大年跌幅 人民币预测帝表示无须惊慌失措
　　
　　12月以来，人民币汇率加速贬值，上个交易日离岸人民币兑美元跌破8.11汇改以来的低位6.6000，引发市场对于人民币汇率的忧虑。不过，汇丰(HSBC)却在最新的分析中告诫投资者要淡定。
　　
　　汇丰控股驻香港的资深亚洲货币策略师王菊称，虽然人民币走弱一开始可能引发恐惧，但市场将会认识到这是人民币汇率增强弹性、中国和美国货币政策分化的自然结果。
　　
　　她说：“更具弹性的政策将便于对国内形势做出迅速反应，这会在结构上利好中国经济。根据彭博的排名，汇丰在过去四个季度对在岸人民币的预测准确度最高。”
　　
　　周四，人民币兑美元收于6.4936，今年累计下跌了4.5%，创1994年以来的最大跌幅。中国央行今年将人民币中间价累计下调了6.1%，降幅为2005年以来最大。当年中国让人民币与美元脱钩，参考一篮子货币。在岸人民币现在的日波动区间为中间价正负2%。
　　
　　交易员称，人民币贬值预期仍强烈，客盘购汇需求旺盛；而部分机构因年终盘点交易量萎缩。如果明年经济仍表现不佳，汇率下行压力料难消。
　　
　　他们并表示，尽管央行窗口指导个别外资行，但对市场影响有限，因人民币贬值趋势和客盘购汇需求并没有改变。离岸CNH在昨日剧烈波动之后，今日多空争夺依旧激烈，外界猜测央行入市干预，两地价差则暂时维持在800点子左右。
　　
　　“最后一天收在这，我只能说非常完美，6.5还在，当然精彩的还是在离岸市场，今年能跌这么多，超出大家的预料。明年如果经济还是起不来，人民币贬值压力还是比较大的。”一外资行交易员称。
　　
　　东亚银行(BEA)驻香港外汇分析师赖春梅称，鉴于离岸人民币的变动速度之快、幅度之大，想必中国央行可能在离岸市场进行了干预；过去数日在岸与离岸人民币差价大幅扩大，大幅贬值预期将导致资本外流，差价一旦突破1000点可能引发近期干预。
　　
　　8月人民币贬值刺激了资本外流，而且耗费了中国2,130亿美元的外汇储备，因为决策者想要控制人民币的跌势。包括央行在内的金融机构在11月份出售了2210亿元人民币的外汇。据彭博估计，将出口商和直接投资接收人所持美元资金考虑在内，8月-11月共有5080亿美元的资本已撤离中国。中国11月出口连续第五个月下滑。
　　
　　根据中国的新五年计划，中国将在2020年之前设法有序增强人民币的可兑换性，并改变汇率政策的管理方式。中国央行还将从1月4日开始，把在岸人民币的交易时段延长至23:30。中国央行自2014年11月以来已六次降息，而美联储已于本月加息。