美国经济实际表现或仍糟糕，美联储加息料将遥遥无期

　　近期美国经济面临多重不利因素，虽然表面上的整体失业率一直在走低，但实际上的隐性失业率却嗯是居高不下，与此同时，股市动荡加剧，未来信心不足，在这样的大背景下，美联储的加息计划何时能实现还是个谜，这个谜底一日不解开，投资者的心可能一日悬在空中。
　　
　　极端依*数据的美联储官员突然发现，数据开始不利起来。
　　
　　美联储原本期望，从过去一年的数据中能够找到加息的理由，但现在，发现实际情况相差甚远。经济增长仍然不容乐观，通货膨胀日益成为过去几年留下的副产品，，工业活力在萎缩边缘徘徊。
　　
　　此外，股票市场的暴跌，也导致投资者神经紧张，政府虽然在10月勉强避免停摆，但在12月份难免再次停摆，每当美联储想抓住机会实现利率正常化的时候，这些事情总是萦绕在心头。
　　
　　最主要的，美国企业的高调大规模裁员已经开始出现，并在九月剧增。以惠普公司为例，该公司将裁减3.25万名工人。分析师预计，第三季度企业界利润将下降4%，就全年而言，能不赚不赔的公司已经算是很好了。
　　
　　美联储寻求加息，然而面对的是这样一个环境，因而市场参与者越发怀疑加息是否真正即将到来。
　　
　　道富环球(State Street Global Advisors) 美国中介业务首席投资策略师阿罗内(Michael Arone)表示，目前的证据表明，美联储唯一能做的救市继续长期维持低利率。而在目前的环境下，美联储极其害怕，犯下冒进政策错误，从而动摇经济增长根基。
　　
　　加息的迹象在今年早些时候曾经很明显，然而现在却显著减弱。期货交易显示，10月加息可能性为14%，12月及之前是41%，直至明年1月，也只达到50%。
　　
　　本周四带来了新一轮令人不安的消息：供应管理协会制造业指数(ISM)据统计只有50.2。这只是表明在该行业在收缩的一个缩影。据职业介绍服务机构Challenger，Gray & Christmas公布，计划裁员数激增43%，股票在前一天的大涨之后，本周四未能延续涨势，而是出现下跌，其中生物科技股再度大跌。
　　
　　美国GDP第二季度上涨百分之3.9%，但第一季度只有可怜的0.6%。对GDP前景看空的声音也在加剧。例如，巴克莱银行周四大幅下调三季度增长预期为 1.5%，亚特兰大联储周四甚至将增长预期由几天前刚预测的1.8%，大幅下调至0.9%。在过去的一个月，贝斯普克投资集团(Bespoke Investment Group)将衡量经济指标调整为“中性”趋势，并预测可能会衰退。
　　
　　同时，华尔街的投资机构也在降低今年的市场预期，本周早些时候，高盛(Goldman Sachs)将旗下的标准普尔500指数预期由2100下调至2000。截至周四下午，该指数自今年以来累计下跌7.4%，未来一年转好的希望也越发渺茫。
　　
　　或许在美联储的眼里，生活水平未能有效增长才是最要紧的。工资已经陷入螺旋状通缩，隐性失业率居高不下，劳动参与率是降到卡特政府以来新低。政府调查的数据甚至比报道的数据还要严重，据政府数据统计，处于半失业却不积极寻找工作的比例高达10.3%。
　　
　　如果本周五就业数据能够达到预期———美国就业人数增长20.6万，而失业率维持在5.1%的话，美联储官员对之前的头条新闻重新检视。
　　
　　他们的焦点很可能会转向备受关注的劳动统计局报告的内容里那些不那么好看的数据，比如工资增长率，工作时间，以及是因经济原因兼职工作的比例。这些细节对美联储至关重要，这涉及到是否有理由加息，甚至能否成功弥补之前“双重使命”政策的不足。
　　
　　Arone说，美联储目前主要的焦点并将持续关注的两点是，缺乏有效的就业增长，以及整体的通胀。
　　
　　事实上，这两点可能就足以让美联储主席耶伦(Janet Yellen)和她的同事们晚上睡不着觉。最糟糕的是，美联储关于充分就业的两重使命政策都失败了，原计划“两重使命”可以带来稳定的工资增长和稳定物价，以控制通货膨胀的同时避免通货紧缩。
　　
　　最终，美联储的困惑和矛盾同样转移给了投资者，特别是在目前金融市场几乎不依赖央行政策运行的环境下更为显著。
　　
　　安联首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian ）表示，存在的风险是，美联储会在错误的时间做正确的事情。
　　
　　投资者已经在货币市场基金上投入巨大，在上周有170亿美元投入零收益的票据中，同时有73亿美元从美国股票基金中提取出。情绪连续受到打击，美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)每周调查的看涨率跌至28.1%，为六周以来的最低，并创下了连续39周低于30%的记录。投资者已经对长期波动已经习惯并麻木了。
　　
　　“除非我们得到是否加息，以及何时加的明确信息，或者投资者确信中国经济放缓不会波及新兴市场，引发全球经济衰退，否则我想股市会继续波动，”Arone在本周五的工作报告中说，“而要迎来这样重大利好，大家或许还要再等。”