德意志银行(Deutsche Bank)分析师周三(9月30日)发表客户报告表示，欧元/美元多头不应该在现在简单向美元近期强势低头。分析师将未来欧元/美元走势按照风险水平分为四个可能的形态，并表示欧元/美元仍然存在上行的可能。
分析师表示，在第一种形态中，风险水平相对中性，而在这种情况下，市场会聚焦美联储紧缩周期产生的欧美货币政策差异，这将会导致欧元走弱，美元走强。随着美国和欧洲债市收益率的差异扩大，欧元/美元汇率将会继续下跌。但风险的提高将会让这种跌势相应减小。
如果风险水平提高到一定程度，那么欧元和美元的情况将会反转，即欧元受到避险情绪支撑走高，而美元则因为风险导致美联储可能推迟加息决定。届时欧元/美元将会在目前的1.08/1.15区间继续波动，整体趋势将会偏向上行，但在这个形态下，风险还不至于让欧洲央行和日本央行实施进一步刺激政策，这时的日内汇率波动会增加，但这种趋势并不稳定，将很有可能进入第三形态，或重新回到第一形态。
在第三形态中，全球风险因素影响进一步提高，不但让美联储难以做出加息决定，也令欧洲央行和日本央行不得不在现有的量化宽松基础上再进一步扩大QE规模。在这种情况下，欧元/美元可能会继续承压下行，并有可能达到等值。德意志银行分析师同时表示，形态二和形态三非常难以界定，唯一可以分别的就是欧洲央行和日本央行最终的决定。
而在最终的第四形态中，全球经济将会重新进入巨大风险之中，届时美联储可能会实施QE4重新进入宽松政策时期，甚至出现类似欧洲的负利率。而欧洲央行和日本央行也将会进一步扩大QE。这种情况将会使全球经济回到2008年左右的水平。美元水平将会对美联储政策作出反应，跌至与欧元等值，然后受到风险因素影响欧元/美元可能会迅速回到1.20左右。这时整体市场的波动以及交易量都将会出现大幅上下调整。
德意志银行目前仍然认为欧元/美元将会在年末达到1.05水平，并在2016年达到0.98左右。
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