美核心通胀提升加息预期 日本步向通缩

　　2月23日至2月27日通胀水平概述：本周最受市场关注的通胀数据当属美国1月消费者物价指数。尽管1月CPI年率自2009年10月以来首度跌至负值区域，但剔除食品和能源的核心CPI月率上扬，年率持稳与前值。美联储（FED）官员认为，通胀中期将逐步回升，就业市场好转和油价影响消退将抬升物价。
　　
　　欧元区和加拿大1月通胀水平进一步下滑，但剔除食品与能源的核心通胀企稳，这表明物价下行的压力主要源于石油能大宗商品的价格。受油价下滑及消费疲弱影响，日本通胀创十个月来新低。
　　
　　通胀水平低迷，美联储近期并不急于加息。但如果原油价格企稳，其对物价的影响逐渐淡出，通胀也可能开始回升，美联储可能开始考虑加息。一旦美联储加息落地，黄金最大的利空因素消除，金价可能寻得底部，中期涨势可期。
　　
　　美联储关注通胀 美1月核心通胀提升加息预期
　　
　　美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国1月CPI年率下跌0.1%，前值增长0.8%， 2009年10月以来首度跌至负值区域。然而，不包括食品和能源成本的核心CPI月率上扬0.2%，超过经济学家预期的增长0.1%；1月核心CPI年率上升1.6%，与前值和预期一致。
　　
　　市场分析人士指出，今天的通胀报告表明，美国的核心通胀依然持稳，可能暂时不会动摇美联储今年中期升息的预期。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)随后接受CNBC采访时称，“1月核心通胀略强于我的预期，这将提振美联储通胀回升的信心。”
　　
　　早前有彭博经济学家指出，核心CPI未来几个月的趋势对货币政策决策者而言尤为关键，因为在启动加息周期前，他们要对通胀将朝着2%的目标水平前进有足够的信心。
　　
　　此外，美国第四季度GDP平减指数年率修正至0.1%，前值0.0%。美国4季度个人消费支出物价指数年率修正至-0.4%，前值-0.5%。数据表明通胀出现企稳迹象。
　　
　　美联储（FED）主席耶伦（Janet Yellen）作证时表示，美国通胀率近期将进一步下行，委员会预计短期内通胀进一步下滑，中期逐步回升；就业状况改善，但仍有进一步改善的空间；就业市场好转和油价影响消退将抬升物价。
　　
　　主要经济体通胀水平仍低迷 日本步向通缩
　　
　　欧元区1月消费者物价指数年率终值下跌0.6%，与前值及预期持平；1月核心消费者物价指数年率终值增长0.6%，与前值及预期一致。数据表明，欧元区通胀下行的压力主要来源于能源等大宗商品的价格。
　　
　　加拿大1月消费者物价指数年率增长1.0%，前值增长1.5%，预期增长0.8%；1月核心消费者物价指数年率增长2.2%，与前值一致，高于预期值增长2.1%。
　　
　　德国统计局(Destatis)周五(2月27日)公布的数据显示，最为欧元区最大的经济体，德国2月调和消费者物价指数年率下跌0.1%，预期和前值下跌0.5%。意大利和西班牙通胀形势也有所改善，这表明欧元区的通缩风险有所缓解。欧洲央行即将在3月份开启逾万亿欧元的资产购买计划。
　　
　　受油价下滑及消费疲弱影响，日本1月通胀率跌至0.2%，较去年12月的0.5%大幅下降，撇除新鲜食品的核心通胀率为2.2%，创10个月新低，显示日本正步向通缩，短期内恐难达致日本央行的2%目标通胀率，央行或需再推出刺激措施。新加坡Capital Economics日本经济师蒂连特预计，日本通胀率将在第二季跌至负数，增加央行加码刺激经济措施的压力。SMBC日兴证券预计，日本央行将在4月底加推货币宽松措施。