高盛：欧元贬值对欧洲股市有利

　　北京时间9月28日消息，过去几个月欧元大幅下跌，经济学家预计未来还将大幅贬值，虽然人们直觉认为货币贬值意味着股市下跌，但高盛(Goldman Sachs)相信欧元贬值对欧洲股市构成利好。
　　
　　高盛在报告中指出，从历史来看，欧元汇率与欧元区股市回报的关系并不稳定，在过去25年中，欧元汇率与欧洲股市的相关性从-0.6变成+0.7，均值略高于零。高盛表示，二者的相关性关键看推动欧元涨跌的驱动因素是什么。比如说，在“欧债危机”中，欧元与欧洲股市同步下跌，表现出正相关。但这一次，欧元下跌是受美国与欧元区息差的推动，而不是投资者的避险行为。高盛预计二者的相关性将重新回到上世纪90年代和20世纪初的负相关关系，即欧元下跌、股市上涨。
　　
　　为什么汇率与股市会形成负相关呢？高盛分析师认为，欧元下跌将提升欧洲上市公司的盈利水平。
　　
　　高盛进一步指出，欧元下跌可以通过4种方式提升欧洲上市公司的盈利：一是欧洲股市以欧元计价，但欧洲上市公司只有不到一半的盈利是以欧元披露的，在油气和医疗等大型板块美元是主要的财务披露货币；二是欧洲上市公司有将近一半的销售来自于欧洲之外的地区；三是欧元贬值可提升欧洲企业的竞争力；四是欧元贬值可以提升欧元区GDP。
　　
　　高盛外汇策略师预计欧元将进一步贬值，未来12个月贬至1.20美元。高盛表示，在其他条件不变的情况下，欧元汇率的下跌可以提升欧洲上市公司利润增速3个百分点。